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A股新股王在科创板诞生了！北京石头世纪科技股份有限公司（石头科技）今天发布公告称，将在2月11日进行网上网下申购，发行价确定为271.12元。这一价格也创造了A股新股发行价的历史新高。

石头科技此次拟发行1,666.6667万新股，以271.12元计算，融资金额45.19亿元。发行市盈率为：

（1）29.59倍（2018年扣非后归母净利润除以发行前总股本）；

（2）44.07倍（2018年扣非前归母净利润除以发行前总股本）；

（3）39.46倍（2018年扣非后归母净利润除以发行后总股本）；

（4）58.76倍（2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本）。

石头科技称，本次发行价格271.12元/股对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为58.76倍，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平，提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

可比公司估值情况（截至2月6日）

发行价历史新高

石头科技271.12元的发行价创出A股历史新高。东方财富Choice数据显示，之前发行价最高的为中兵红箭等的200元，不过这些公司大多是80年代末90年代初的定向募集公司，其发行方式与现在的新股发行不同。

（限于篇幅，部分发行价同为100元的未列出）

定向募集股份有限公司是指不向社会公开发行股票，只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司。内部职工所持有的定向募集公司股份，一般称之为内部职工股。

这一做法1992年5月15日得到认可，当时国家体改委等10部委联合发布了《股份制企业试点办法》、同时国家体改委发布《股份有限公司规范意见》，允许企业定向募集。

不过，随后出现了“内部股社会化，法人股个人化”的问题，1994年6月19日开始，禁止批准设立定向募集公司，具有中国特色的定向募集公司内部职工股的发行不再出现，但围绕已发行的内部职工股的规范、清理等大量历史问题拖延很久。部分定向募集公司如中兵红箭（原称蓉动力A）后获准上市。

如果刨去上世纪的这些定向募集公司，之前的A股新股发行价纪录是由创业板公司海普瑞创造的。2010年，海普瑞以148元的价格发行4010万新股，一时引起轰动。不过，目前海普瑞的后复权价格只有85.44元，远低于当年的发行价。

石头科技是何方神圣？

资料显示，石头科技是获批注册科创板的第一家小米生态链企业，也是小米生态链第三家上市公司，另外两家分别在美股上市的华米和云米。

目前科创板申报企业中，至少有10家企业系小米直接或间接投资，分别是芯原股份、恒玄科技、九号智能、创鑫激光、和已上市或确定要上市的乐鑫科技、方邦股份、晶晨股份、金山办公、聚辰股份、石头科技。

石头科技是小米生态链模式的“造星”产物，成立两年时就实现年营收30亿。明星产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。

2016年，石头科技推出米家扫地机器人，力压市面上的各种品牌，根据中国消费者协会统计，2018年扫地机器人对比排名中，小米米家扫地机器人综合第一。根据资料显示，2018年前43周，“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”线上市场占有率分别为12.8%和10.1%，合计22.9%。

国内某券商分析师称，石头科技科创板上市，打开了小米生态链模式进入A股的“闸口”，小米IoT平台背后的生态链模式的价值，一直被资本市场忽视或低估，石头获批之后，不排除小米投资的数百家生态链企业会陆续亮相资本市场，这些企业的价值，会逐步获得资本市场的重视，作为背后最大战略投资人和平台核心的小米，其估值也将会远高于目前的水平，打开更大的想象空间。

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