青州城投债权资产 青州市城市建设投资开发有限公司 发行债券

　　本报记者 张奇 北京报道

近期，一大波城投公司纷纷公告宣布退出政府融资平台。

21世纪经济报道记者注意到，在常德市经济建设投资集团有限公司（下称“常德经投”）宣布退出融资平台引发广泛关注后，近期又有多家城投公司公告退出。

“以后退出融资平台的公司会越来越多，因为法律上要求所有的融资平台都要转型。”中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚称，“第一，名义上主体转型，第二，融资行为转型。只有转型才能继续融资。”

业内人士认为，部分公司是为了真正转型，但大多数不会和当地政府进行真正切割。密集的退出平台多与获取融资有关。

“按50号文、87号文规定，如果还与地方政府有关联，融资渠道会受限，所以现在都加紧宣告退出，变成市场化主体企业，以便得到融资。”一位不愿具名的券商分析人士称，“另外融资平台作为社会资本参与PPP，也需要跟地方政府切割。”

不过，退出融资平台管理和不承担政府融资职能是两码事。国家发改委PPP专家张宇称，城投企业或政府公告退出融资平台的表述是不规范的，退出融资平台管理，需要按照银监会关于退出融资平台管理的程序执行；很多平台的公告退出，是指不承担政府融资职能。

他建议，财政部应与银监会就退出融资平台和不承担政府融资职能的程序出台相关规范，并统一管理标准和要求，避免出现还在银监会融资平台名单内的公司，按照财政部50号文的要求发布不承担政府融资职能的公告后，仍得不到金融机构融资支持的尴尬。

为获融资支持而退出

10月9日，平顶山市发展投资公司公告退出政府融资平台。据21世纪经济报道记者不完全统计，近期宣布退出的公司还包括：山东省惠民县国有资产投资经营有限公司、常德经投、贵港市兴港投资发展有限责任公司、横山县城市投资运营有限责任公司等。

上述退出公告有的为地方政府发布，部分为城投公司发布。退出理由主要为：初步建立现代企业制度，实现市场化运营；不再承担地方政府融资职能；承担的地方债务已经纳入政府财政预算。

“城投公司发这类公告一是受财政部50号文的影响，要想市场化融资，必须不承担政府融资职责。二是根据国务院关于推广PPP的原则，平台公司作为社会资本有几个条件，其中包括不再承担政府融资职责等。”张宇称。

《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）要求，融资平台公司在境内外举债融资时，应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能。同时《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号）中指出，在融资平台承担的地方政府债务已纳入政府财政预算、得到妥善处置并明确公告今后不再承担地方政府举债融资职能的前提下，可作为社会资本参与当地政府和社会资本合作项目。

“发这类公告有两个目的，一个是获得金融机构的融资支持，第二个可以作为PPP的社会资本方。”张宇称。他认为，目前退出相对密集，在于当前正是2018年棚改贷款操作时点，金融机构给各平台放款时，得按照50号文要求城投公司出相应公告。

对存量业务影响不大

城投公司退出融资平台后，对金融机构相关业务影响几何？

信托专家、西南财经大学兼职教授陈赤认为，影响不大。增量方面，融资平台的政府背书淡化后，其传统融资模式已行不通；新的方式一是PPP模式，二是看城投公司自身现金流、资产负债情况，把它当做普通公司来做。

对于存量也没有太大影响。陈赤称，因为存量业务基本都有地方政府的信用支持，政府背书不会因为退出融资平台而受影响，这与此前地方政府要求收回财政兜底函是有区别的。“收回承诺函是有影响的，涉及到背后的政府信用是否保留。”

前述券商分析师持相同观点，城投宣布退出不会对存量业务带来太大风险。此举主要目的是为了融资，现在融资压力较大，若能够顺利获得融资反而可能减轻风险。

“存量业务下一步怎么办确实是个难题，还得按照规范去缕，通过撤函、换函转变成融资平台和金融机构的融资往来关系。其中是否存在风险取决于下一步怎么做，可采取的手段包括政府注资、委托业务补助，以及展期、成立资产公司等。”赵全厚称。

他进一步表示，融资平台转型不意味着与政府其他方面的联系也切断。首先城投公司为地方政府的控股企业，地方政府可以注资；其次地方政府可以委托其承担事务，给予补贴。

基于此，赵全厚认为，未来金融机构做城投业务关注的角度应有变化。首先，不能要求担保、预算安排，金融机构与城投公司合作需更注重地方政府委托融资平台做哪些业务及相应资金补助情况；其次，需关注城投公司资产负债情况如何，政府未来注资的可能性、预算安排情况等。

作者：张奇

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