花样年 花样年集团

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

曾宝宝心情似乎不错，在520早晨发布了她的新书《不作》。

按照花样年所说，她今年遇到些不高级的作怪作妖事，正好撞上毒舌天赋，直接犀利开干，越怼越爽，以至于不小心厚成一本书，干脆装裱成书。

就在她发布新书的一个小时前，花样年又成功处置了一项资产。

出售的资产位于绍兴越城区，地块总用地面积19.72万平，花样年、中交地产和两名自然人分别持股49%、49%、2%股权，该项目于2020年4月30日取得，价格为41.56亿元，目前已开售。

此次交易，花样年和两名自然人将股份和债务全部转让予中交地产，总代价7.61亿元。其中，出售股份代价4.08亿元，转让债权代价3.53亿元。

公告显示，绍兴项目公司出售时，净资产是7.76亿元，负债5.87亿元。花样年虽预期将亏损约9680万元，但却回笼了一笔资金。

合作方接盘

潘军此次变现的资产，是与中交地产共同操盘的项目。

中交地产当下也正处在风口浪尖，先是因股价大幅上涨，从3月18日至5月11日收获17个涨停板，成为惹人注目的“妖股”，后又陷入债务兑付风波，一份红头的“中交地产股份有限公司文件”流传，题为“关于2022年5月份金融机构到期借款无法偿还的报告”，令其成为央企中第一家出现此类风波的企业。

虽然中交地产及时回应，称5月末到期的金融机构债务合计约 24.4 亿元，目前现金流正常，融资渠道畅通，能够保证到期债务偿还。

截至3月31日，中交地产货币资金余额173.99 亿元，短期债务 166.65 亿元，现金短债比 1.04，符合“三道红线”对现金短债比大于 1 的要求，上述货币资金能够覆盖日常经营需要以及偿还金融机构到期借款。

但仍未能消除投资者的担忧，源头便在于其630多亿的债务规模，和越过红线的82%资产负债率。以2021年末财务数据看，中交地产是央企中罕见“三道红线”全踩的“红档”房企，扣非净利润更是出现亏损情况，今年一季度末仍处于亏损状态。

在如此背景之下，中交地产本该如绝大多数房企一样惜金，但却依然出手接盘合作方项目，其中既有无奈，也有幸运。一方面，当下出险房企的合作开发项目另一方并购已成常态，可以避免项目层面出现，顺利推进项目的开发建设。

出险房企处置合作开发项目股权，往往是折价转让，如近期阳光城出售“永康众泰小镇项目”，便是属于折价出售，这也是当下出险房企不得不做出的妥协。而对于有资金实力的接盘方而言，是一种幸运。

中交地产，看似幸运更多。对于本次收购，其称将增加公司合并报表的资产规模，有利于增强公司可持续经营能力，促进主营业务的健康发展。

但幸运的另一面是，绍兴越城区的项目公司中交花创（绍兴）置业，此前一直是中交地产的出表子公司，一定程度上降低了其负债率，如今开始成为了并表公司。

寻找增量资金

2021年10月，花样年未能如期支付2亿美元到期美元债而暴雷，创始人曾宝宝向花样年全体员工发“家书”，对公司出现流动性紧张表达歉意，并向外界承诺绝不躺平。

随即聘任委任华利安为财务顾问，评估集团的资本架构、流动资金及探寻所有缓解当前流动资金问题的可行解决方案；同期花样年中国集团与地产集团组织架构合并，并成立债务与资产重组小组。

董事局主席潘军曾坦言，流动性危机爆发后，工作的强度和压力，可能是他人生这几十年里最大的一个阶段，和曾宝宝每天都在加班，讨论应对可能出现的危机，积极地跟所有的相关机构对接，如深圳政府的各个区委办、主要的金融机构、核心供应商。

期间，花样年股票停牌、复牌，资产处置，评级下调与撤销交替发生，33亿元转让彩生活核心资产邻里乐予碧桂园服务，债券延期付息和展期，旗下花样年投资被申请清盘呈请，以及与粤民投另类订立协议等事件，有令其焦头烂额的，也有让其稍稍缓气的。

在内部高管看来，花样年的财务基本面整体比较好，只是遭遇短期流动性问题，认为花样年可以走出一条“U型曲线”，目前正处于拐点向后的位置。变现资产和一些小股东操盘项目，成为其缓解债务压力/维持内部运转的方式之一。

潘军主要负责资产变现，解决花样年面临的工程交付费用压力，以及一些内部运转保底的经营费用，确保员工工资的发放，从出售广州云嘉41%股权到绍兴越城区项目，皆是花样年寻找增量资金的动作。

本文源自焦点财经

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