央企信托-623号浙江非标 信托 非标

　　国企改革政策密集出台，相关国企改革概念股的股价也闻风而动。以内蒙古国企改革龙头——兰太实业为例，该股实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会、中国盐业总公司。截至昨日收盘，兰太实业7月以来累计涨幅已经达到35.27%，同期上证综指涨幅不过2%。

　　国企改革概念股能否成为新一轮行情的爆发点？

　　国企改革风声再起政策红利加码推出

　　相关上市公司股价频频异动

　　作为2014-2015年A股牛市行情的引爆点之一，国企改革给股民留下了不少美好的记忆。从某种意义上说，没有国企改革预期就没有上一轮的A股牛市。时间一晃已经来到了2016年的下半年，调整了一年有余的上证综指仍然在3000点上下徘徊。

　　近期，我们可以从国家领导人的发言及管理层政策的细微变化上感觉到国企改革的迫切性。习近平总书记在本周一(7月4日)召开的全国国有企业改革座谈会上明确提出，“国有企业是壮大国家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大。”可以预见，一场有关国企改革的资本盛宴将就此开启。

　　在这样的背景下，曾经托出一轮牛市的国企改革概念再次被市场各方寄予厚望，它能成功唤起新一轮牛市吗？

　　国企改革迎来政策密集期

　　2016年是国企改革政策的落实年，同时也是十三五规划的开局之年。2016年政府工作报告中明确指出，“推动国有企业特别是中央企业结构调整，创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批。”

　　进入今年5月份之后，可以明显感觉到国企改革的进程一再提速。5月16日，中央财经领导小组会议第十三次会议明确提出，推进国有企业改革；5月下旬，国务院国企改革调研组分六路赴东北调研，主要就国有资本布局、解决历史遗留问题以及其他国企改革问题进行调研。

　　6月1日，中央第十四巡视组向国资委党委反馈专项巡视情况，指出国资委推进国资国企改革进度较缓，改革系统性、针对性、时效性不够强。有意思的是，就在问题刚刚被提出的第二日(6月2日)，国资委主任肖亚庆宣布新组建的中国五矿已纳入国有企业改革试点，并指出，中国五矿要通过改革试点出成效。6月26日晚间，A股上市公司宝钢股份和武钢股份双双停牌，或启动重组。

　　7月1日，国资委、财政部联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》，旨在规范企业国有资产交易行为，加强监管，防止国有资产流失。7月4日，习近平总书记在主持召开的全国国有企业改革座谈会上明确提出，“国有企业是壮大国家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大。”种种迹象表明，新一轮国企改革的步伐已经势不可挡。

　　国企改革概念股频频异动

　　国企改革政策密集出台，相关国企改革概念股的股价也闻风而动。以内蒙古国企改革龙头——兰太实业为例，该股实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会、中国盐业总公司。截至昨日收盘，兰太实业7月以来累计涨幅已经达到35.27%，同期上证综指涨幅不过2%。

　　无独有偶，另一家国企改革上市公司，国投系旗下知名企业——国投中鲁，近期涨势也十分犀利。从本月1日算起，国投中鲁的累计涨幅已经达到23.77%。该股涨势近两日有所回落，但丝毫不能阻挡众多私募、游资对于国企改革概念股的热情。在国投中鲁近期公布的龙虎榜数据上，中国银河证券股份有限公司上海安业路证券营业部、西部证券股份有限公司西安雁塔路证券营业部以及一个机构专用席位号毅然在列，买入金额均超过4000万，在一些机构投资人眼里，国企改革将是下半年A股最为确定的投资主线。

　　经历过上轮牛市的A股投资者对于国企改革概念股，始终抱有一种特殊的情怀。开户在国泰君安证券的杭州股民肖先生回忆称，2014年他持有的中国南车(目前的中国中车)不过3块多一股，到了2015年的四月下旬(2015年4月20日)，中国南车的股价最高冲到过39.35元/股，短短一年时间股价翻了十多倍，国企改革的爆发力真是相当惊人。

　　即便是去年6月中旬A股股灾发生后，国企改革概念股依然是资本市场的娇宠。以央企第一批试点改革股际华集团为例，该股自2015年6月15日A股发生第一轮股灾之后，股价在当年7月9日一度跌至9元每股，但到了当年的8月18日，际华集团股价反而创出新高，最高涨至27.65元/股，区间涨幅高达207%。

　　国企改革将左右A股未来行情

　　统计数据显示，A股共有国有控股上市公司超过1000家，约占上市公司总数的40%，总市值占A股整体市值近六成，其中金融和公共事业等具有垄断性质行业，国资占比更是高达九成以上。在一些分析人士看来，未来A股若能重新爆发出一轮新的行情，那势必取决于国企改革概念的爆发力。

　　兴业证券分析指出，回顾1998年以及2007年的国企改革，在股市中都反映为活跃的并购重组，区别在于每一轮并购的方向围绕当时经济的主脉络。在当前的A股市场中，除了已经停牌的宝钢股份和武钢股份，近日，中航工业与保利又将掀起央企地产重组大潮，业内人士预计，后续煤炭、有色、化工等行业将成为国企改革以及重组的主要行业。

　　杭州某私募操盘手杨赟进一步指出，历史总是惊人的相似，2005年股改其实就是一次较大的国企改革(主要针对国有企业)，随后催生了2007年的超级大牛市。2014-2015年，大量的央企、国企并购推动了又一轮牛市，现在我们再次站在了A股市场方向选择的十字路口，而这里最大的变量和动能就是国企改革，它将改变当前A股以题材股、次新股为主的存量资金博弈格局，市场风格将由中小盘题材股切换到大盘蓝筹股，也只有这样，行情才有希望跳出震荡盘整，向上拓展更大的空间。

　　国企改革站上政策风口两大主线布局相关概念股

　　作为下半年A股市场较为确定的投资机会之一，当前国企改革概念股已经吸引了市场各方的高度关注。东北证券分析师陈亚龙认为，国企改革涉及标的庞杂，几乎涉及所有行业和所有地区，市值、估值分布范围极其广大，因此，标的选择也是难点。如果用比较粗一点的线条划分，可以将国企改革标的划分为央企改革股(如第一批6家试点央企中的国投系、中粮系上市公司)以及地方国企改革股，上述两条投资主线值得投资者重点布局。

　　一、央企改革股

　　2014年-2015年，央企改革股的强劲爆发力给许多投资者留下了深刻的印象。其中，尤以一些大集团背景的央企股，如“中粮系三驾马车”——中粮生化、中粮地产、中粮屯河；国投系相关上市公司，如国投中鲁、国投电力、国投新集、中成股份等，一度成为市场的牛股。

　　分析人士认为，参照2014年首批六家试点央企改革旗下上市公司的走势，今年下半年有望公布的第二批央企试点改革企业，同样将受到市场资金的重点关注。从目前的情况来看，招商系的招商轮船、招商银行、招商蛇口；国电系的国电电力、长源电力、英力特、平庄能源、龙源技术；五矿系旗下的五矿发展、中钨高新、中国中冶、株冶集团、*ST金瑞、*ST五稀；中信系旗下的中信国安、中信海直、中信银行、中信重工、中信证券等最有望受益。除此以外，随着行情向纵深发展，第一批六家试点央企改革旗下上市公司，也有望反复活跃。

　　相关个股：

　　招商轮船（601872）：招商局旗下上市公司，目前国内运力规模最大的远洋油轮船队，主要为中国、日本、韩国、东南亚及美国等国家和地区客户提供原油运输服务，并与壳牌、雪佛龙等国际大型石油公司建立了长期合作关系。

　　国电电力（600795）：公司是中国国电集团公司控股的全国性发电上市公司，全国500强企业，全球能源企业250强。今年2月份，公司所属八家火电企业拟自筹资金收购龙源环保的脱硫设施资产，进一步强化其在环保领域的布局。

　　五矿发展（600058）：公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商之一，业务涵盖冶金原材料供应，钢材贸易，加工配送，物流服务等黑色金属产业链的各个关键环节。

　　附表：首批6家试点央企旗下上市公司名单

　　一、中粮集团有限公司：中粮生化、中粮地产、中粮屯河。

　　二、国家开发投资公司：中成股份、国投中鲁、国投电力、国投新集、中纺投资。

　　三、中国建筑材料集团有限公司：中国玻纤、北新建材、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技。

　　四、中国医药集团总公司：国药股份、国药一致、现代制药、天坛生物。

　　五、中国节能环保集团公司：烟台万润、启源装备、海东青、百宏实业、中国地能。

　　六、新兴际华集团有限公司：际华集团、新兴铸管。

　　二、地方国企改革概念股

　　与央企改革股类似，地方国企改革也是未来资本市场关注的一个重点。去年行情中最让人印象深刻的地方国企改革股莫过于特力A，该股从去年股灾发生后的9.88元/股，一路飙升到当年12月的102元/股，在一轮熊市中高达932%的涨幅不敢说绝后，但绝对算得上空前。

　　特力A的强劲表现仅仅只是地方国企改革股良好表现的一个缩影，事实上，在历史中的几轮牛市行情中，地方国企改革股的表现往往不会逊色于央企股，以至于投资者在以往的A股行情中时常能发现“炒地图”的景象。截至目前，已有上海、广东等25个省市制定相关细化方案，近40个地级市发布了2016年国企改革工作计划，除此以外，有超过60家地方国企上市公司停牌筹划重大资产重组事项。

　　在投资标的的选择上，国盛证券分析师刘旻建议参照以下两条路径：一是优先选择资产证券化空间大的地区；二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等热点地区。

　　附表：地方国企改革概念股

　　北京国企改革概念股一览：首旅酒店、全聚德、京能电力、国药股份、际华集团、首钢股份、福田汽车、七星电子、京投银泰、北京城建、空港股份、北巴传媒、中国国贸等。

　　上海国企改革概念股一览：锦江股份、锦江投资、上海物贸、自仪股份、中华企业、上海九百、亚通股份、上海机电、上海梅林、仪电电子、开创国际、徐家汇、外高桥、上港集团等。

　　广东国企改革概念股：深纺织A、广晟有色、星湖科技、风华高科、广弘控股、广东鸿图、超声电子、粤水电、广百股份、东方宾馆、广州浪奇；珠江钢琴、深圳燃气等。

　　浙江国企改革概念股：物产中大、物产中拓、巨化股份、浙江东方、浙能电力、嘉凯城等。

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