央企信托—583号浙江吴兴政信项目 吴兴集团

　　说起中国诚通控股集团有限公司，可能很多人都会觉得比较陌生。它在众多央企里的体量不算大，知名度也不算高，但就是这么一家名不见经传的央企，在新一轮国企改革中，却扮演着至关重要的角色，甚至可能影响到全面深化国企改革的成败。

　　随着国企改革进入深水区，深层次改革的核心直指“如何处理国有和企业市场化运营的关系”，而“改组组建国有资本投资、运营公司”，则是实现从“以管企业为主”转变为“以管资本为主”的重要途径。

　　2016年2月，中国诚通确定为仅有的两家国有资本运营公司试点企业之一。一年多来，中国诚通牢记使命，试体制、试机制、试模式，全力打造国有资本市场化运作的专业平台，以市场化方式服务、落实国家战略。

　　“原来总认为国企改革用市场的方式不行，我们通过实践认为市场化的方向是可以实现的。通过一年多的摸索，从理论到实践，国有资本运营公司的模式已经比较清晰了。”中国诚通控股集团有限公司董事长马正武说，从定位上看，国有资本运营公司将成为政府和市场之间的“隔离带”，成为国有资本市场化运作、优化布局结构、提高配置效率的专业平台，成为推进经营性国有资产集中统一监管、帮扶困难企业、处置不良和低效无效资产、解决历史遗留问题等的操作平台。

　　健全投融资功能支持结构性调整

　　“完善金融服务功能，放大国有资本，服务实体经济，为中央企业结构调整和转型升级提供融资新渠道和投资新机制，是国有资本运营公司的重要任务和探索路径。”马正武表示。

　　2016年9月，经国务院批准，受国务院国资委委托，中国诚通发起设立了中国国有企业结构调整基金，基金总规模3500亿元。结构调整基金80%的投资集中在中央企业和国有骨干企业的结构调整项目上，20%投向以新兴产业和先进制造业为代表的具有良好收益前景的市场化项目。这也是目前全球第二、国内最大的私募股权投资基金。

　　结构调整基金主要承担优化国有经济布局结构调整、提升产业集中度、提高国有资本运营效率等重大使命，重点支持中央企业及国有骨干企业产业布局优化、转型升级、专业化整合、国际化经营等项目，是服务于国家供给侧结构性改革、推动中央企业及国有骨干企业转型升级和结构调整的市场化运作的专业投资平台。

　　基金成立一年来参与了中国中冶、中国国航、中国电建定增，发挥了国有资本结构调整“推手”作用；参与了中国联通、中粮资本混合所有制改造，发挥了带动社会资本的“抓手”作用；主动服务央企，设立国调中铝铜产业发展基金、参与中钢股份债务重组、中国重工债转股，发挥了国有企业脱困“帮手”作用；紧贴市场，设立深圳国调招商并购股权投资子基金，参与中信建投港股IPO基石投资，投资中车环境科技有限公司，发挥了国有资本市场化运作“能手”作用。

　　截至目前，基金已完成（含已签约）项目投资16笔，合计签约金额约511亿元，其中国有企业项目占比超过90%。基金用资本的手在国有企业结构调整中发挥着助力作用。

　　为有效提高资本运营效率，为实体经济发展服务，中国诚通还努力完善金融服务功能，完善金融工具，对已有金融业务进行功能完善和延伸：对诚通财务公司增资扩股、增强实力，设立以国有企业结构调整基金为先导的基金群，完善投融资能力，放大国有资本功能。

　　强化资产经营功能服务供给侧改革

　　“勇挑千斤担，敢啃硬骨头。”在马正武看来，退出也是发展，结构调整也是发展，实践验证了诚通的改革模式，可以救企业，也可以发展企业。“企业发展受到影响的因素很多，都会遇到周期性和结构性的矛盾，国有资产运营公司就是要发挥资产调整的功能，解决企业变差的问题，减少社会震动。”马正武对《经济日报》记者说。

　　党的十八大以来，中国诚通作为国资委资产经营公司试点，重组整合中央企业、军工企业、地方国有企业664户，清理资产债务749亿元，安置职工8.84万人，探索了通过搭建国有资产专业经营平台，接收经营性国有资产、主业剥离资产、困难企业，采取股权混合、业务重组、资产处置、债务重组等方式实现生产要素分解、重组和流动，实现企业清理退出或重组再生，并实现国有资产保值增值的有效方式和途径。

　　例如，2016年4月，中国诚通作为国有资本运营平台托管中国铁路物资总公司以来，妥善解决68亿敏感债券兑付问题，就银行债务和私募债达成重组协议，保障了金融机构和债券持有人利益，维护了债券市场稳定和中央企业信用，化解金融风险，防止风险外溢。中国铁物结束连续47个月亏损状态，实现了体制机制装换，企业重新焕发活力。

　　此外，根据国资委组建平台公司助力央企“去产能”的工作安排，中国诚通还参与了中石化国堪公司多元化改造；与中国国新、中煤集团、神华集团共同出资组建国源煤炭资源整合平台，化解煤炭产能过剩问题；与大唐集团、中国国新重组中新能化，化解煤化工产能过剩问题；根据“经营性国有资产集中统一监管”的要求，中国诚通作为培训疗养机构改革资产接收平台，组建了中国健康养老集团有限公司。

　　培育资本运营功能促进国有资本流动

　　“成为国有股权市场化运营、市值管理、进退流转、保值增值的专业化平台，是国有资本运营公司的基本功能需求。”马正武坦言。

　　记者了解到，中国诚通在新设改组之初，总部就成立了股权管理部，作为央企划转股权接收管理职能部门，形成规范的股权划转、市值管理、股权运营工作制度和流程。截止目前，已经接收管理国资委划转的中国远洋、中海科技、宝钢股份、中国建材、中国能建、桂冠电力等央企上市公司部分股权，并接收了中国旅游集团所属上市公司华贸物流控制性股权。公司正在筹建股权运作实体平台，打造承接股权、运作股权的市场化、专业化股权流转平台。

　　按照资本运营公司定位，中国诚通重塑体制机制，调整自身履职方式，对所出资企业，以资本为纽带，以产权为基础，依法行使股东权利。

　　“要让出资企业成为改革的‘试验田’，鼓励他们大胆试、大胆闯。”马正武说，在改革中，我们坚持对出资企业在增强活力的同时，加强监管，做到让权力回归。“原来二级公司几百万的项目也要总部审批，现在我们对管理条件良好的企业充分授权。”

　　具体在履职过程中，中国诚通通过派出董事、监事等方式，依法履职，承担积极股东职责，通过送达《管理建议函》和《风险提示函》等市场化方式发挥积极股东作用，该管的绝不缺位，不该管的绝不伸手。总部聚焦关注国有资本流动和增值状况，注重资本结构调整，关注资本安全。所出资企业拥有独立法人财产权和自主经营决策权，以市场为导向，提高市场竞争能力、价值创造能力和股东回报水平。

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