国企+央企信托—亭湖区非标政信 央企信托公司排名前十

　　问理财8月10日讯 上周A股市场出现低位企稳回升态势，但幅度有限，上证指数和创业板综合指数的周涨幅均只有2%出头，这与我们此前一周前瞻中的“二次探底已近尾声，但30日线仍有争夺”判断完全相符。从量能来看，上证指数全周环比大幅缩量，创下5个月来的新低，其中代表一线权重的上证50指数更是仅有不到4000亿的单周成交，创下了今年以来完整交易周的最低纪录。

　　量能的极度萎缩意味着一线权重股的补跌行情也接近尾声，而创业板综合指数虽然也出现了环比的量能萎缩，但减少幅度远远少于上证50，而上周五大涨逾4%，也表明中小盘成长股活跃度依然领先于整体市场。单从上述三大指数上周的走势来看，二次探底应该说已经完成，本周市场有望出现进一步反弹，站稳5周均线并趁机反攻10周均线，应该是本周大盘和创业板综合指数的目标，但一线权重股则需要重新放量。

　　板块来看，上周次新股和军工两大热点板块维持活跃状态，但龙头股光力科技和中航光电全周均录得下跌，锂电池和软件板块则异军突起，表明市场热点正在逐渐扩散，有利于人气进一步改善。此外，上周多只前期暴跌个股出现报复性反弹，也有助于整体环境趋稳。

　　因此从市场本身运作的迹象来看，虽然维稳资金依然是不可或缺的一环，但是向下继续杀跌的动能已经枯竭——就这一点来说，我们始终认为2013年6月钱荒引发的暴跌之后走势与当前行情存在背景上的相似，即惊魂未定的市场在维稳资金的护盘下，以时间换空间，通过低位不断的震荡横盘消化悲观情绪。而只要不再发生系统性的风险，热点的持续性就会增强，从而让市场重新出现明显的赚钱效应，并进一步抬升风险偏好，带动指数反弹。

　　但是需要指出的一点是，由于一线权重股的补跌，导致上方积累的套牢盘相当沉重——投资者可以观察上证50指数在救市期间的逆市表现，其区间成交量是相当惊人的，但是如今的点位已经在当时区间以下。因此除非上证50出现连续的放量拉升，否则中线行情的逆转依然是不现实的。

　　在这样一种市场环境下，投资者需要将更多的目光集中到市场热点的挖掘上来，包括航运央企的集体停牌可能将资金关注的焦点继续引向国资改革上，包括但不限于中航系、船舶系、航天系等央企集团都存在着同样的并购重组预期，具体的潜力股则可以通过我们周六发布的200多家央企控股公司名单寻找(表中排在前面的，海外扩张存在同业竞争的央企上市公司，都有国资改革预期。投资人可以关注大智慧手机终端的要闻，里面有最及时的投资信息)。

　　【细分行业机会】

　　1、改革与基本面共振，招商中海迎投资良机

　　投资逻辑：本周最大的热点无疑是央企改革。8月7日，中海系、中远系上市公司几乎全部涨停，接着中国远洋、中海集运等4家上市公司重大事项停牌。一带一路与央企改革的双重推动，航运系，造船系，铁路基建系等央企改革展开巨大想象空间。不过，央企改革还得同时注重基本面。

　　由于航运中海系、中远系A股上市公司停牌，这里重点介绍航运系油运市场带来的机会。2014年开始的油价暴跌给原油消费市场带来极大刺激，也推动油运运价不断走高。权威数据显示，2015年以来，波罗的海原油平均等价期租租金已达到46082美元/天，该数值在2014年仅为9409美元/天，这意味着进入2015年来，原油的平均等价期租租金较2014年翻了近五倍。

　　2015年整体来看，国际油价都会处于低位，对于储油需求强的国家来讲，这是一个大好机会。

　　今年第二季度，原油海运贸易量增长了6%，其中6月涨幅极有可能达到创纪录的两位数百分比增幅。全球整体VLCC船队利用率已接近90%。

　　投资标的：在我国A股上市的海运公司中，有原油运输业务的主要是①招商轮船(601872.94SH)和②中海发展(600026.SH)。

　　①招商轮船：招商轮船远期将成为中国第一大油轮船队，并有望跻身全球前三，目前拥有营运中的 VLCC 油轮 35 艘，VLCC 订单 11 艘。

　　②中海发展：2014年底，中海发展自有油轮船队为 67 艘 746.2 万载重吨。其中VLCC有14艘，424.53载重吨。2014年油运业务营收为55亿，占公司总营收123.34亿的44.6%。

　　2、进击的集成电路国家队

　　投资逻辑：中海系、中远系股票同时停牌再次助推国资改革主题。我们建议投资者关注国家集成电路产业政策扶持下资本运作频繁的“国家队”队列。在去年6月《国家集成电路产业发展纲要》等利好政策的作用下,中国半导体产业作为国家重大发展战略，迎来黄金发展时期。数据显示，2015年上半年的进口金额为国内产业销售额的65.16%,相比2014年全年的72.43%只降低了7.27个百分点，说明进口占比仍然有不小的替代空间。随着半导体产业链逐步向中国大陆迁移，未来进口占比下降的大趋势将持续。

　　投资标的：

　　①上海贝岭(600171.SH): 中国电子集团旗下集成电路整合平台的地位已经确立，今年5月，中国电子将直接持有的上海贝岭26.45%股权无偿划转给华大半导体，华大半导体将直控上海贝岭。目前集成电路资产证券化率仅为20%左右，集团将大幅提升其证券化率。

　　②大唐电信(600198.SH):控股股东大唐电信集团拥有大唐半导体、大唐优思、兴唐通信、中芯国际等一批具备竞争力的企业，最新消息是在竞购Marvell过程中，Marvell已经和大唐电信、浦东科投签署排他性谈判协议。

　　③紫光股份(000938.SZ):控股股东紫光集团手握展讯通信和锐迪科微电子这两家领先的集成电路设计企业，可能会在未来注入紫光集团旗下上市公司。而紫光股份日前收购了惠普旗下存储资产，显示了集团在集成电路布局上对其的倚重。

　　3、核电板块，黄袍加身

　　投资逻辑：未来两个月内，国家主席习近平计划先后造访美、英两大国。核电，是目前浮出水面的首个交集。

　　施行30年之久的《中美核能合作协议》今年12月到期，奥巴马政府数月来积极推动延长该协议，目前正等待国会通过。在该协议框架下，中国可以从美国进口技术、设备和人才交流，有助提高中国核电水平。预计这将是习主席访美时的重要话题。

　　在习近平主席访英期间，预计两国会签署世界单机容量最大、中英首个核电项目、预算近2500亿元人民币的欣克利角C电站合约。该项目的对核电板块的刺激本周已初步显现。

　　此外，大智慧通讯社上周还曾报道，中核集团和中广核可能以数十亿欧元入股全球最大核电企业--法国阿海珐集团。

　　最后，国企改革料是本周当红话题，核电板块央企国企云集，大概率也能随之起舞。

　　投资标的：

　　中国核电(601985.SH)

　　中核科技(000777.SZ)

　　上海电气(601727.SH)

　　东方锆业(002167.SZ)

　　东方电气(600875.SH)

　　4、电改配套方案出台在即

　　4、投资逻辑：新电改的配套方案有望在近期出台的消息屡屡见诸报端，整套新电改配套方案大约有8个。这些配套方案涉及了售电市场改革的详细内容。

　　售电侧放开有望成为本轮改革的最大红利。售电公司正成为各路资本追逐的热点，其中，五大发电集团凭借其雄厚实力，拿到首批售电牌照的呼声较高，在售电市场具有先天优势。

　　除售电放开带来行业新机会之外，系统内部曾受压抑的环节将逐步释放，包括水电(电价有望缓慢上行)、地方小电网(度电盈利空间扩大、异地扩张)等。

　　投资标的：

　　售电概念：

　　①国投电力(600886.SH)

　　②国电电力(600795.SH)

　　③内蒙华电(600863.SH)等;

　　水电概念：

　　①长江电力(600900.SH)

　　②湖北能源(000883.SZ)

　　③梅雁吉祥(600868.SH)等

　　小电网概念:

　　①广安爱众(600979.SH)

　　②郴电国际(600969.SH)等。

　　5、医药行业增速持续放缓，ivd(体外诊断)新兴领域受关注

　　投资逻辑：医药行业增速持续放缓已经是不争的事实，刚刚出炉的仅为8.8%的半年增长数据可以说是创了多年来的新低。新兴机会在哪里?ivd(体外诊断)作为精准医疗的重要组成部分，能打破传统药品的诸多政策束缚，市场空间广阔，目前增速接近20%。在老牌的达安基因、科华生物之后，近一年新上市的众多ivd企业值得投资者关注。

　　投资标的：

　　①迈克生物(300463.SZ)：国内最有潜力的ivd龙头，上市公司中首家研发成功化学发光产品(ivd最有市场前景的细分领域)。

　　②万孚生物(300482.SZ)：poct(即时诊断)龙头，在毒品(药物滥用)检测领域有绝对优势。

　　③润达医疗(603108.SH)：转型中的医学实验室服务商，销售渠道掌控能力惊人。(来源：问理财)

　　本文作者：问理财（前瞻网认证机构）

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