发行价 发行价和首日开盘价的区别

在灿瑞科技上市首日出现破发的情况下，不少股民可能对于高价新股又多了一份担忧。但是，当股民还没有缓过神来，又有一只高价新股发行申购。

怡和嘉业（301367）在创业板发行，它的发行价为119.88元，比灿瑞科技的发行价112.69元还要高。怡和嘉业的发行市盈率为56.75倍，同样高于行业市盈率的33.1倍，这是一只“双高”发行的新股。

怡和嘉业的发行价比较高，中一签500股需缴纳中签款项5.99万元，差不多6万元的缴款。在如今大盘并不是很强势的背景下，不少股民可能清仓或空仓以待，如果中签，近6万元的持股市值应该算是重仓了吧？因此，光是它的发行价，应该就会导致部分股民望而却步。

怡和嘉业是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。

在基本面上，公司上半年实现营业总收入5.63亿元，同比增长106.31%；归母净利润为1.52亿元，同比增长114.23%。业绩处于高速增长的状态，从这个角度来看，它存在打新的“加分项”。

不过，业绩数据为正对于新股上市首日的表现，似乎作用并不是很多。如灿瑞科技的业绩增速虽然为正，但还是没有让中签的股民逃过破发的窘况，最大亏损1.09万元。而同日上市但业绩持续亏损的星环科技，却给了中签股民最大1.55万元的打新收益。

如果要深究其原因，可能两者在募集资金方面出现了不同的情况。灿瑞科技超募了40%，但星环科技没有超募。

根据发行计划，怡和嘉业原计划募集资金7.37亿元，拟用于年产30万台呼吸机及350万套配件、营销网络及品牌建设项目等。

不过，在机构定价结束后，可能让投资者“感叹”了下。怡和嘉业的发行总数为1600万股，对应119.88元的发行价，它募集的资金总额为19.18亿元，超募了11.80亿元，“涨幅”159%。

机构的高报价行为一下子就将本应该留给二级市场中签股民的打新空间给压缩了，这份“涨幅”要是放在中签者的身上，说不定它能成为一只大肉签呢！现在，事实既成，难题留给打新的股民了。

如今来说，注册制新股通常的发行价都比较高，因此导致很多中签的股民在新股破发后，倒贴钱的程度也比较大。比如，高价发行的万润新能，以上市首日成交均价计算，中一签亏损3.93万元。

所以，在后续的新股发行过程中，需要对机构报高价的行为加上紧箍咒，不然，发行人原本的募集资金已经满足了需求，给了他们过多的超募资金，很有可能不知所措，最后只好拿来购买理财产品，从而浪费了资金的有效利用。

当然了，机构报高价的行为也会因为募集资金多而获得了更多的承销费，即使是包销弃购股民的股份会因新股破发而产生浮亏，但是，总体来说还是赚的。最后，新股破发却只让中签的股民吃到了苦！

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