山东菏泽政信定融 菏泽中融信达

正所谓政信项目，简易而言指的是政府部门平台为了更好地城市的发展建设规划而发的债。从总体上便是当地政府的各种融资平台为城市地区基础设施建设建设规划、城市开发设计、废水处理等开展的募资。

这类项目通常融资主体相对性较为有实力，限期多以1到3年。投资这类项目的人，以前通常是全国各地的国家公务员、医生、老师等，当然了，有亲朋好友在圈里的多多少少也会有一点掌握。基本上为内部消化，外边极少掌握，以致于错过了许多机会，可是如今根据第三方财富管理公司在金交所办理备案合法政府债映入眼帘！

政信类项目的特点

1、融资主体：控股股东是政府或是政府部门

2、担保主体：控股股东是政府或是政府部门

3、风控主体：政府或政府部门性平台

4、资产主要用途：城市地区基础设施建设建设规划、城市地区开发设计等

这也是政信项目的关键特征，且正宗的政信项目与此同时具备以上四点。从这四大特点，咱们能够大致探索出，为何政信项目变得越来越备受净值人士的追捧，归结出来，无外乎是下列这几个缘故：

01

政府部门信用

政信项目依托于当地政府的信用，针对政信项目形成的社会负面影响，当地政府是十分重视的；更何况，在地区范围内一个项目延期兑付，其它项目的融资成本和募资效率也会备受很大的直接影响。政府部门对信用的高度重视恰好是政信项目最大的竞争优势，以前媒体报道过的政信产品出現延期兑付的状况，均在短期内内获得了积极主动的反馈解决；

02

收益

政信产品的风险总体而言是可控的，归属于低风险等级的范围，在这个风险范围内，它的收益相对而言具备对比性，即便在金融投资机构眼里，政信的产品都是每家眼里的优质資源；

03

投资起始点

政信项目投资起始点通常是十万起投。

可控的风险，可观的收益以及相对性较低的投资起始点，再加上能够助力地方经济更快更好发展，恰好是这样，政信项目备受广大净值人士的追捧。

我国政府信用关系到中国经济发展的各个方面，政府部门诚信是社会诚信的基础和灵魂，对政府而言，信用是一种基本性当政資源，如果人民群众对政府部门失去了信任，政府便会举步维艰。“得民心者得天下，失民心者失天下”是永恒不变的至理明言。

政信合作项目多以政府部门支持，有平稳现金流的基础设施建设项目，这类项目关键投向基础设施建设、民生工程等领域。从总体上，政信项目对募资方的考察，能够最大限度地确保资产的安全性。

（1）关注当地政府经济情况/财政收人。说到底，政信项目的还款来源于是本地的财政收人、上级政府拨款收人和再融资收人。在考察政信项目所在地时，要掌握本地财政局财政收人构成，本地企业数量和税收状况，本地在本市、本省区位定位，未来发展规划站。优先考虑地级市或政府所在区的融资项目。

（2）关注融资者、担保者的背景。在政信项目中，融资者和担保人一般是当地政府控股的城市投资公司。优选本地政府平台配合，确保融资方再融资实力。

由于政信是基于地方政府信用发行的债务，政信具有很强的行政和地区属性。

我国目前行政区划一般分为四级

根据行政水平的高低，中央>省级行政区>地级行政区>县级(包括县级市)行政区>乡级行政区。

需要注意的是，我们常说的开发区没有行政水平，根据设立水平，我国开发区共分为两类，第一类是国务院批准设立的国家级开发区，第二类是省级(自治区、直辖市)人民政府批准设立的省级开发区。国家级开发区项目优于省级开发区项目，有些项目将开发区项目包装在地级市项目中，其中有很大差异，投资者必须明确区分。

1：行政水平的划分。

中央，特别是中央政府，统称为国家，中央是国家的总代表，一般以国家信用为担保发行的债务，其风险最低，标准零风险的政府债务是国债，这是毫无疑问的。

除了国家级，省级政府发行的债务，这种风险接下来是市一级，区县级政府平台债务，沿海发达地方，乡镇城市投资公司也在发行债务。

如上所述，行政水平越高的债务风险越低。而且行政水平越高的债务违反合同，政府救助的意志也越强。

但是，在市场上，很多散户一般能买到的是区县级，最多的是地市级的政府平台债务，再往上走，别人一般看不到散户。

2：区域的划分。

既然我们的散户能买到更多的是区县级和地市级，地区划分就很重要了。

根据地区发达程度的高低，可以将地区分为一线城市>强二线城市>二线城市>三线城市>四线城市。值得注意的是，地区发达度的高低与行政水平的高低重合度非常高，也就是说行政水平越高的地区基本上越发达，例如一线城市基本上是国家中心城市和省级行政水平，强二线城市一般是副省级。

一线城市确实是北上广深，但这四个地方的政信债务市场暂时没有看到散户买的房子。这四个地方的政府平台信用度非常高，他们也可以直接找金主，不必找散户。

强二线城市主要包括成都、杭州、武汉、南京、苏州等强二线省。

二线城市包括长沙市、西安市、郑州市、济南市、太原市这类，这类二线城市大多数是中西部地区省份的省会和东部某些省份的次一级城市，資源集中度高，经济实力较强。

三线城市是国内各地的某些地级市，例如，廊坊、南阳、大同，菏泽这类，三线城市大多数有相应的资源优势，处在发展的中前期阶段，对资金需求量大，是国内政信城投债发行的关键区域。

在最后是四线城市，四线城市包揽了国内绝大多数县及县级市。据统计，截至二零一九年末，国内一共有1710个县及县级市，在其中县1335个，县级市375个。县及县级市普遍处在发展的前期时期，但也是有某些县的发展程度很高，例如江苏省的某些县及县级市已是处在工业化的中后期。县及县级市是国内将来的城镇化建设的主力军，有国家很多的扶持政策，资金需求量大，也是国内政信城投债发行的关键区域。

政信融资平台是不是存在系统性风险？结论是：基本上不存在。

第一，最重要的一点，地方融资平台是当地政府基本建设、民生工程、教育等的关键支撑点。中央及地方保持融资平台债务平稳，是保持地方政府平稳运转的必备条件。

第二，从政府杠杆比率看（包括中央政府和当地政府），较全世界其他关键经济体，我国政府含隐性债务（也就是包括融资平台债务以内）的杠杆比率，算不上高。

第三，中央和当地政府拥有很多优质资产。世界别的关键经济体很多都是严重资不抵债，而我国政府的资产大于债务，大约有30-40万亿的净资产。

第四，我国有极强的债务化解能力，中国的金融机构控制权，大概一大半在中央，一大半在当地政府。地方政府债务基本为内债，且央行受国务院领导。

来源：政信理财网，更多详情请咨询理财顾问：136-2194-8357（微信同）

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