海兴电力 海兴电力科技有限公司

财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，如何获得资本市场的青睐成为海兴电力（603556.SH）2020年度股东大会的焦点。

5月11日下午，董事长周良璋在会上表示，公司最大的商业机会在分布式能源，这一新领域的天花板远高于当前业务，未来2-3年是发展窗口期，能否成功有望见分晓。

国内电表设备采购主要由国家电网和南方电网主导，两网公司多实行“雨露均沾”方式进行招投标。强势客户的采购波动叠加行业集中度不佳，相关上市公司在过去多年都少受资本市场青睐，寻新定位摆脱当前低估值困境成为切实需求。

转型新能源的机遇和挑战

“新能源的核心是分布式能源，从发电端到配电再到用电，这个产品系列我们是最全的，这是我们的优势，除了组件，我们都可以做。当然我们对这个新行业、这类工程项目的把控能力还比较弱，我们也挖了很多高端人才来弥补这方面的不足。”周良璋说。

据了解，海兴电力押注的是分布式能源，属于新能源细分赛道，目前主要竞争者有华为和阳光电源（300274.SZ），两者的核心产品均为逆变器，以此构建解决方案向海外推广。今年年初，华为首次在越南推出了户用光伏解决方案，显示赛道还处于竞争早期。周良璋表示，公司在产品端布局较早，但推进效率相对较慢，当前整个赛道还不成熟，希望能赶上这趟车。

目前，海兴电力的新业务由子公司宁波恒力主导推进，旨在通过布局分布式能源、微电网、 储能等新业务，为全球弱电网地区提供更多供电选择。周良璋解释称，考虑到国内电力行业格局稳定，新业务依然主要面向海外市场。

对于分布式能源这一新方向，有参会股东提出能否通过收购等方式抢占先机。对此，周良璋回应称，从公司过往经验判断，收购的风险较高，而且新能源属于热门赛道，行业公司估值非常高，公司更倾向通过引进高端人才，寻求自主发展。

海外电表业务寻困境反转

海兴电力处于智能电网末端的配电和用电环节，约6成营收来自智能电表等用电产品，系统产品和配电产品营收占比分别为接近30%和10%。过去多年，公司一直以出海为导向，超6成营收来自海外，在本轮疫情中也直接受到冲击。

周良璋表示，公司原本预计去年海外市场景气度会较高，一季度合同表现确实比较亮眼，但从疫情爆发的二季度开始，海外订单大幅下滑，至今仍未完全恢复，公司尚有大量人员滞留海外未归，但疫情影响不可能长期持续，公司仍然看好海外需求会集中爆发。

对于当前行业性的保供应难题，周良璋表示，对于当前行业性的芯片短缺，公司已提前大规模锁货，三季度前都有较充足的保障。今年一季报显示，海兴电力的货币资金和交易性金融资产的总和约43亿元，占总资产的比例接近60%。

多份券商研报表示，国内智能电表行业进入一轮新的轮换周期，看好相关公司业绩增长并享受产品升级带来的集中度提升。但从国家电网实际的招标情况看，过年电表格局变化并不明显。据公众号电力喵数据，国家电网今年1批次招标中，电能表类分标的总金额约为95.8亿元，较上一批次有所增长，但需求仍以存量替换为主，竞争依然激烈，换言之，“雨露均沾”的中标格局尚难以改变。

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