央企资管—8号城投债项目 城投债政策

中信证券明明研究团队

　　信用债日评

　　债市动态

　　市场利率

　　3月31日，债券收益率短端下行，中长端上行。其中中票1Y期各等级下行5BP；中票3Y期各等级上行2BP，中票5Y期各等级上行1BP。

　　新闻关注

　　（1）【上交所：上市或挂牌的各类债券一季度兑付正常】

　　3月31日，中国证券网讯，上交所新闻发布会就近期债券市场到期规模和*** 风险情况答记者问。上交所表示，经组织核查，2017年全年，上交所上市或挂牌的公司债、企业债和资产支持证券到期余额合计约2700亿元，发行人总体资质较好，整体风险可控。今年1-3月到期的债券余额约1000亿元，目前均已完成兑付。

　　（2）【中国信达：今年可能还有10家地方资产管理公司成立】

　　3月31日，上海证券报报道，中国信达总裁助理裁陈延庆今日在2016年业绩发布会上预期，2017年各地总计可能还有10家地方资产管理公司成立。2016年公开市场供给的银行不良资产包超过5000亿元，信达收购份额占比达到44%。陈延庆说，2016年不良资产市场供需两旺，竞争更加激烈。2012-2016年银行不良资产余额保持增长，尽管2016年四季度不良率环比略有下降，但受国际和国内多重因素影响，银行不良资产供应还是充足，比如东北地区、西部地区等企业经营压力还是比较大。对齐星及西王集团投资不超10亿，风险完全可控。

　　评级关注

　　（1）【联合资信：关于晋能集团有限公司资产重组事项进展的关注公告】

　　晋能集团停止资产重组事项。晋能集团于2016年6月7日发布了关于资产重组事项的公告，根据政府引发的通知，山西省人民政府决定重组晋能集团有限公司与山西国际能源集团有限公司，设立山西晋能国际能源集团有限公司。晋能集团2017年3月30日发布公告称，收到山西省国资委通知，停止该资产重组整合工作。

　　相关债券：15晋MTN001、16晋能MTN001、12晋国电债等

　　（2）【大公国际：关注岚桥集团有限公司增资和股权变更的公告】

　　岚桥集团2017年3月28日发布公告增加公司注册资本，股权发生变更。增资和股权变更后，岚桥集团高管层无变化。

　　相关债券：15岚桥MTN001、16岚桥CP001等

　　（3）【新世纪评级：关于湖南盈德气体有限公司控股股东盈德气体集团有限公司重大事项的持续关注公告】

　　新世纪评级提示，关注太盟AC有条件自愿现金要约事项的进展，湖南盈德董事会及管理层变更事宜。

　　相关债券：12盈德MTN1

　　交投情况

　　周五交投情况看，魏桥铝电、鲁宏桥发行的多只债券依旧远高于估值成交。

　　（1）成交显著高于估值的产业债个券有13魏桥铝MTN1、13魏桥铝MTN2、16宏桥02成交价位分别高于估值418BP、315BP、268BP。

　　（2）成交显著高于估值的城投债个券16京城建SCP002成交高于估值85BP。

　　（3）成交显著低于估值的产业债个券有16恒安国际MTN001、16泸州窖MTN001、16渝高速MTN001成交价位分别低于估值65BP、64BP、63BP。

　　（4）成交显著低于估值的城投债个券有16岳阳城投MTN001、16新盛建设MTN001、16宿迁交通MTN001成交价位分别低于估值85BP、60BP、34BP。

　　具体分析详见2017年04月01日发布的《晨会20170401》报告

　　特别声明

　　本资料所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本资料所载的信息均摘编自中信证券研究部已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。

　　本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

来源：政信理财网，更多详情请咨询理财顾问：136-2194-8357（微信同）

本文链接：http://www.iwenqu.com/jxzx/118850.html

版权声明：本文为原创文章，版权归 iwenqu 所有，欢迎分享本文，转载请保留出处！