鄄城恒源城市开发债权转让 鄄城县恒腾投资开发有限公司

　　证券时报网（www.stcn.com）10月12日讯

　　节前保证金净流出千亿 节后有望回流

　　周二盘后公布的数据显示，证券保证金出现连续6周净流出，国庆节前当周净流出1042亿元，开户数环比回落17.28%。历史数据显示，国庆长假后保证金均出现回流。业内人士预计，资金净流出格局节后有望缓和。

　　投保基金最新数据显示，9月26日至9月30日，证券保证金净转出1042亿元，6周来合计净转出2287亿元。证券交易结算资金日均余额降至1.33万亿。中国结算最新周报也显示，当周新增投资者数量为42.22万人，环比下降17.28%。投资者交易活跃度小幅回落，投资者持仓人数占比继续下降。

　　据记者了解，国庆节前市场成交低迷、赚钱效应差，投资者持币过节的意愿较强。数据显示，9月30日，证券保证金单日净转出额高达972.67亿元。

　　沪上某私募投资管理人向记者表示：“节前市场成交量很低，也没有什么持续性热点，谨慎情绪明显占上风，因此我们的仓位也比较低。”

　　然而，这种资金持续流出的情况节后有望改善。分析人士预计，保证金净流出趋势节后有望缓和。历史数据显示，自2012年证券保证金数据公开披露以来，历年国庆长假后，证券保证金均出现明显回流，这4年国庆节后首周分别净流入585亿元、915亿元、811亿元、684亿元。

　　券商的一项调查显示，投资者对行情的关注度在提升。申万宏源研究所策略研究部近日向投资者发放了A股投资情况调查问卷。该项调查统计结果显示，投资者期待房地产资金溢出后会进入股市，并帮助大盘反弹。在看多的投资者中，47%的投资者认为“各地限购政策导致资金溢出进股市”为市场上行的动力之一。而投向上期关注度最高的“国内货币政策进一步宽松，资产荒使得资金入市”这一选项的投资者占比下降了35个百分点至16%。

　　对于房地产限购政策对股市的影响，前海开源基金执行总经理杨德龙认为，近年来，楼市和股市的跷跷板效应明显。由于实体经济中的投资机会不多，在流动性充裕的情况下，资金在不断寻找投资标的，中国居民的主要投资标的就是楼市和股市。有一类在楼市和股市之间流动的资金，如果转而进入股市，就会改变市场预期，有助于市场反弹。

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　　习近平：坚定不移做强做优做大国企

　　全国国有企业党的建设工作会议10月10日至11日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。他强调，要通过加强和完善党对国有企业的领导、加强和改进国有企业党的建设，使国有企业成为党和国家最可信赖的依靠力量，成为坚决贯彻执行党中央决策部署的重要力量，成为贯彻新发展理念、全面深化改革的重要力量，成为实施“走出去”战略、“一带一路”建设等重大战略的重要力量，成为壮大综合国力、促进经济社会发展、保障和改善民生的重要力量，成为我们党赢得具有许多新的历史特点的伟大斗争胜利的重要力量。要坚持有利于国有资产保值增值、有利于提高国有经济竞争力、有利于放大国有资本功能的方针，推动国有企业深化改革、提高经营管理水平，加强国有资产监管，坚定不移把国有企业做强做优做大。

　　习近平指出，新形势下，国有企业坚持党的领导、加强党的建设，总的要求是：坚持党要管党、从严治党，紧紧围绕全面解决党的领导、党的建设弱化、淡化、虚化、边缘化问题，坚持党对国有企业的领导不动摇，发挥企业党组织的领导核心和政治核心作用，保证党和国家方针政策、重大部署在国有企业贯彻执行；坚持服务生产经营不偏离，把提高企业效益、增强企业竞争实力、实现国有资产保值增值作为国有企业党组织工作的出发点和落脚点，以企业改革发展成果检验党组织的工作和战斗力；坚持党组织对国有企业选人用人的领导和把关作用不能变，着力培养一支宏大的高素质企业领导人员队伍；坚持建强国有企业基层党组织不放松，确保企业发展到哪里、党的建设就跟进到哪里、党支部的战斗堡垒作用就体现在哪里，为做强做优做大国有企业提供坚强组织保证。

　　习近平强调，坚持党对国有企业的领导是重大政治原则，必须一以贯之；建立现代企业制度是国有企业改革的方向，也必须一以贯之。中国特色现代国有企业制度，“特”就特在把党的领导融入公司治理各环节，把企业党组织内嵌到公司治理结构之中，明确和落实党组织在公司法人治理结构中的法定地位，做到组织落实、干部到位、职责明确、监督严格。

　　习近平强调，党和人民把国有资产交给企业领导人员经营管理，是莫大的信任。要加强对国有企业领导人员的党性教育、宗旨教育、警示教育，严明政治纪律和政治规矩，引导他们不断提高思想政治素质、增强党性修养，从思想深处拧紧螺丝。要突出监督重点，强化对关键岗位、重要人员特别是一把手的监督管理，完善“三重一大”决策监督机制，严格日常管理，整合监督力量，形成监督合力。

　　习近平指出，坚持全心全意依靠工人阶级的方针，是坚持党对国有企业领导的内在要求。企业在重大决策上要听取职工意见，涉及职工切身利益的重大问题必须经过职代会审议。要坚持和完善职工董事制度、职工监事制度，鼓励职工代表有序参与公司治理。

　　习近平强调，国有企业领导人员是党在经济领域的执政骨干，是治国理政复合型人才的重要来源，肩负着经营管理国有资产、实现保值增值的重要责任。要坚持党管干部原则，保证党对干部人事工作的领导权和对重要干部的管理权，保证人选政治合格、作风过硬、廉洁不出问题。

　　习近平强调，全面从严治党要在国有企业落实落地，必须从基本组织、基本队伍、基本制度严起。各级党委要抓好国有企业党的建设，把党要管党、从严治党落到实处。要加强国有企业党风廉政建设和反腐败工作，把纪律和规矩挺在前面，持之以恒落实中央八项规定精神，抓好巡视发现问题的整改，严肃查处侵吞国有资产、利益输送等问题。

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　　深港通《四方协议》正式签署

　　10月11日，深交所、香港联合交易所、中国结算和香港中央结算有限公司，在深圳共同就深港通签署《四方协议》。深交所理事长吴利军、港交所主席周松岗出席仪式并致辞，深交所总经理王建军、港交所行政总裁李小加和中国结算总经理戴文华分别代表各方签署协议。

　　*ST新梅实控人变更 大股东为上月刚成立企业

　　10月11日晚间，*ST新梅（600732）发布股权转让公告，此次股权转让完成后，公司实际控制人发生变化，上海新达浦宏投资合伙企业（下称“新达浦宏”）成为公司的第一大股东，持有公司股份9843.45万股，持股比例为22.05%。

　　*ST新梅股权受让方，即公司现在的第一大股东新达浦宏是一家刚刚成立的自贸区企业，公司公告里提供的信息显示，新达浦宏成立于2016年9月2日，认缴出资总额为20.2亿元，经营范围为实业投资、投资咨询、投资管理。工商登记信息显示，这家公司的企业法人是上海新达浦宏投资管理有限公司，合伙企业为上海嘉虞汇黔投资中心（有限合伙）。

　　*ST 新梅的举牌方瑞南集团企业发展集团有限公司总裁曾德雄对记者表示，公司各方股东在保护中小投资者、帮助公司恢复上市的问题上一致的，今天这一局面是各方协商的结果，在转让股价上，考虑到兴盛集团和张兴标对公司历史问题的考虑，在转让股价上其余几家公司有所让步。

　　据记者估算，此次股权转让涉及转让总价13.78亿元，转让完成后，此前的大股东上海兴盛实业发展（集团）有限公司（以下简称“兴盛集团”）、上海开南投资控股集团有限公司（以下简称“开南投资”）、上海浦东科技投资有限公司（以下简称“浦东科投”）、上海浦科投资控股有限公司（以下简称“浦科投资”）均不再持有公司股份。而在此之前，这四家的持股比例分别为11.19%、7.07%、2.21%和1.58%，兴盛集团和开南投资分别是公司的原第一和第二大股东。

　　据公告，新达浦宏于2016年10月10日与兴盛集团、开南投资、浦东科投、浦科投资签署了《关于上海新梅show_quote("600732","sh","上海新梅","stock");置业股份有限公司股份转让协议》。这四家公司分别将其持有的*ST新梅的全部股权转让给新达浦宏，其中，兴盛集团的股份转让价格为每股14.5元，总价7.24亿元；其余三家公司的转让价格均为每股13.5元，转让总价分别为开南投资的4.26亿元、浦东科投的1.33亿元、浦科投资的9516.16万元。

　　对于*ST新梅而言，今年第四季度尤为关键，这是其保壳战的最后机会，而从公司此前的财务表现来看，公司在这个季度为恢复上市所需做的工作仍然艰巨。正因为时间紧迫，进入第四季度后，公司开始为恢复上市开足火力，先是在9月底的股东大会上，原隐退实际控制人张兴标现身，传达出保壳的强烈信号，随后又于10月10日晚公布存在纠纷的几大股东同意捐弃前嫌、撤销相关诉讼，而公司出售的新梅大厦8层写字楼资产也迅速签约。公司接下来的工作重心无疑是尽快推出恢复上市的具体方案。

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　　四季度宏观调控现重要信号 “宽财政”担纲 “紧信用”或现

　　“以这次房地产调控为标志，居民部门的信贷收缩将是‘紧信用’的重要推动因素，这是四季度宏观调控的一个重要信号，调控或现宽财政、松货币、紧信用的搭配。”多位业内人士表示，四季度经济有望延续稳中趋好态势，调控重心将侧重于防范“三去一降一补”政策实施的反弹，货币政策短期内大幅宽松的可能性不大，积极财政政策则沿着减税降费、PPP、产业基金等路径继续发力，并注重对冲部分城市收紧房地产调控的负面影响。

　　宏观调控复杂性增加

　　三季度经济数据将于下周公布，业内专家和研究机构预测三季度数据将好于二季度。在经济企稳回升过程中，“三去一降一补”也出现了局部干扰。业内专家强调，四季度宏观调控将继续着力深化供给侧结构性改革，深化“三去一降一补”措施实施。

　　业内专家指出，正是得益于“三去一降一补”政策的严格实施，经济方能在二季度开始实现缓中趋稳、稳中有进的发展态势，推动工业品价格恢复性回升、市场需求逐步释放，企业盈利状况开始好转。另一方面，在地方本位主义干扰下，部分过剩产能企业因市场价格回暖又重新开工生产，干扰了去产能的整体布局。房地产去库存也出现了一二线城市房价飙涨的非理性局面。降杠杆同样面临杠杆在不同部门之间腾挪、企业部门杠杆率高位徘徊的难题。这些都增添了宏观调控的复杂性。

　　正如瑞银中国首席经济学家汪涛所言，决策层面临两难抉择，一方面需要防控房地产销售狂热及相关金融风险，另一方面需要稳定房地产建设和投资以支持经济增长。这也正是决策层避免在全国层面收紧房地产和信贷政策，而是继续因城施策的主要原因。她认为，预计短期内房地产销售可能会继续增长，且同比增速超过新开工，但这将明显受到近期一二线城市限购限贷政策的抑制，不过四季度同比基数较低可能会对其有所支撑。同时，投资和建设量可能短期内不会明显减速。

　　业内专家强调，“三去一降一补”环环相扣，不能孤立地去“头痛医头，脚痛医脚”。这需要继续完善配套措施，更好地处理行政与市场的关系。比如，刚刚公布的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》、《关于市场化银行债权转股权的指导意见》就特别强调了市场化、法治化原则。可以预期，相关政策还将陆续出台。

　　四季度信贷可能收缩

　　业内专家认为，四季度货币政策大幅宽松的可能性不大，信贷收缩则可能随着房地产调控因城施策的加码而日渐突出。

　　央行行长周小川日前表示，中国信贷增长较快，反映了中国在全球经济增长乏力背景下应对风险、促进增长所做的努力。随着全球经济复苏逐步正常化，中国会对信贷增长有所控制。

　　近几个月，信贷增速异常强劲，社会融资规模超预期增长。汪涛预测，受强劲的房贷和季节性信贷需求推动，9月新增人民币贷款反弹至1.05万亿左右。

　　前两个月数据显示，新增贷款主要来自房贷提速和非银金融机构贷款带动，企业贷款仍然疲软，M1增速仍维持高位，反映企业资金充沛而投资意愿低，流动性陷阱风险初显。

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　　保监会：尽快出台保险公司股权管理办法

　　保监会网站11日消息，近日，保监会副主席梁涛在第十届保险公司董事会秘书联席会议暨保险行业协会公司治理专业委员会2016年年会上表示，保险公司治理监管工作已开展十个年头，要坚持不懈，继续完善规则体系建设，规范和改进监管方式，增强保险公司治理有效性。尽快出台《保险公司股权管理办法》、《保险公司章程指引》，从源头对公司治理的制度安排明确要求。

　　梁涛表示，保险公司治理改革已经进入了攻坚期和深水期，必须以更深入的思考、更前沿的认识和更有效的手段，扎实推进公司治理监管工作。当前，保险行业主动适应经济发展新常态，不断提升行业竞争力，保险市场运行总体平稳，稳中有升，稳中有好。2016年前8个月，全国保费收入近2.3万亿元，赔付支出6901亿元，行业总资产达到14.48万亿元，资产规模和抗风险能力显著提升。保险行业不断夯实保险公司治理的基础建设，保险上市公司治理连续多年保持“中国上市公司治理指数”较高水平，按行业类比，常年治理指数位居上市公司第一。全系统要深刻认识保险公司治理监管在监管体系中具有不可替代的重要作用，深刻认识加强公司治理监管符合现阶段我国保险市场对监管适应性的要求，对防范化解我国保险市场风险有很强的针对性，与保险监管体系建设的目标和方向相一致，有助于增强我国在构建现代国际保险监管体系中的话语权。

　　梁涛表示，要做好保险公司治理监管规划，不断提升公司治理水平。一是加强制度建设，研究修改《关于规范保险公司治理结构的指导意见》，建立一整套相对完备的具体实施规则，形成系统性的规则体系；尽快出台《保险公司股权管理办法》、《保险公司章程指引》，从源头对公司治理的制度安排明确要求。二是严格关联交易监管，修订完善《保险公司关联交易管理办法》，建立关联交易行为全链条审查问责机制，遏制相关风险。三是完善独立董事制度，修订《保险公司独立董事管理暂行办法》，探索独立董事产生机制、占比、薪酬管理和考核等相关内容改革。四是继续加强现场与非现场监管，确保各项制度落地实施，持续有效运行。

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　　新宙邦show_quote("300037","sz","新宙邦","stock");前三季度业绩预增130%至150%

　　新宙邦10月11日晚间公告，预计前三季度实现净利润18108.84万元-19683.53万元，同比增长130%－150%。

　　公司表示，公司主营业务同比大幅增长，主要原因是锂离子电池电解液及化学品受益于国内新能源汽车市场的迅猛增长出现产销两旺的局面，销售订单大幅增长，推动公司营业收入和利润规模较快增长；氟化学品市场稳定，供应和销售运营良好，产品盈利能力较强。

　　同时，上年同期子公司海斯福从6月开始并入合并报表，海斯福经营数据全部并表对公司业绩有较大提升。

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　　兰州黄河show_quote("000929","sz","兰州黄河","stock");实控人完成增持逾204万股

　　兰州黄河10月11日晚间公告，截至10月11日，公司实际控制人及其控制关联企业的增持承诺已经履行完毕，共计增持公司股票204.46万股，占公司总股本的1.1006%。

　　根据增持承诺，公司控股股东兰州黄河新盛投资有限公司或实际控制人及其控制的关联企业承诺在2016年8月5日至10月12日期间，选择合适时机通过二级市场增持不低于200万股公司股份。

　　本次增持后，公司实际控制人及其控制的关联企业持有公司股份4161.29万股，占公司总股本股的22.4007%。同时公司实际控制人杨世江及甘肃新盛工贸有限公司和兰州富润房地产开发有限公司承诺，在本次增持后的六个月内不减持其所持有的公司股份。

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　　三季报透露牛散行踪 潜伏有道 坐享十月股市开门红

　　三季报大幕揭开之际，各路资金在过去三个月的建仓动态也得以水落石出。截至10月11日晚间，沪深两市已有十余家上市公司披露2016年三季报，其中不乏杭氧股份show_quote("002430","sz","杭氧股份","stock");、科林环保show_quote("002499","sz","科林环保","stock");、银禧科技show_quote("300221","sz","银禧科技","stock");等近两日走势凌厉的公司，而在这些公司股东榜上，则多有牛散蹲守。

　　以杭氧股份为例，截至2016年6月末，其前十大股东还大多是资管计划，而到了9月末，陈艳、谷艳萍、沈海虹三名牛散就分别以431.38万股、190.44万股和111.97万股的持股量，占据公司第四、第五和第九大股东席位。其中，陈艳曾在A股市场叱咤多年，早在2010年前就曾出现在多家上市公司的股东榜中，最近一次现身是2016年一季度末进入广弘控股show_quote("000529","sz","广弘控股","stock");的前十大流通股股东榜。

　　同样被牛散相中的还有科林环保，其2016年三季报显示，曾现身怡球资源show_quote("601388","sh","怡球资源","stock");、法尔胜show_quote("000890","sz","法尔胜","stock");、亚夏汽车show_quote("002607","sz","亚夏汽车","stock");的牛散徐晟登上公司股东榜，截至9月末持有189万股，为第八大股东。

　　值得一提的是，包括杭氧股份、科林环保在内，不少有牛散建仓的个股，都在10月头两个交易日收获开门红。例如，杭氧股份10月10日上涨6.57%，科林环保10月11日则以涨停收盘。

　　尤其是科林环保，其在9月14日涨停后于次日停牌筹划重大事项，而根据最新公告，公司实际控制人及部分股东拟将部分股权及投票权转让，并可能导致上市公司实际控制人发生变更。

　　实际控制人变更对于上市公司的影响无疑是巨大的，科林环保近期的股价走势也印证了这一点。自第三季度以来，该公司股价上涨幅度已高达41.31%，建仓牛散应已有丰厚浮盈。

　　有市场分析人士认为，在三季度大盘反复震荡之时，不少经验丰富的牛散已择优建仓。而十月初的开门红，使其此前的潜伏有了一定的收益。

　　以银禧科技为例，公司在第三季度实现营业收入3.92亿元，实现扣非后净利润4004.37万元，同比增幅分别为38.32%和555.68%。截至9月末，银禧科技已获得张铲棣、吕婧欣两名自然人股东的建仓，二人分别持有759.23万股和740万股，分别为第五、第六大股东。

　　“牛散一直都是市场中较为神秘的群体，他们手握重金，操作手法独到，甚至被部分投资者作为跟风对象。”上述分析人士表示。

　　事实上，不仅是牛散，一些资管计划也选择在三季度集中建仓。如春兴精工show_quote("002547","sz","春兴精工","stock");三季报显示，截至9月末，共有六家资管计划或法人机构进入公司股东榜。其中，北信瑞丰基金丰盈12号、天安财险保赢一号、深圳融通资本财富管理公司、华宝信托天高资本39号、海通期货中盛创富1号和华润深国投洪鑫1号均跻身前十大股东，其合计持股比例达到5.09%。

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　　电改破垄断连下两城 售电和配网向社会资本敞开

　　在电改提速的同时，电力领域的垄断也正在一一打破。

　　10月11日，国家发改委同时公布了《售电公司准入与退出管理办法》（下称“《售电公司办法》”）和《有序放开配电网业务管理办法》（下称“《放开配网办法》”）。两个文件明确规定，售电公司资产总额不得低于2000万元，鼓励电网企业与社会资本通过股权合作等方式成立产权多元化公司经营配电网。

　　一位电改权威专家表示，这两个电改配套文件内容相互呼应，对要害问题作出了直接回答，标志着新一轮电改真正开始往前推进。

　　“售电公司准入门槛不高，将吸引更多资本进入。《放开配网办法》则是新电改以来改革力度最大的文件，将大幅打破电网垄断。政府和社会资本合作的PPP模式有望推动配网投资落地。”电力新能源行业人士如是评论。

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　　银禧科技show_quote("300221","sz","银禧科技","stock");前三季度业绩同比增长超三倍

　　银禧科技公告，2016前三季度，公司实现营业收入10亿元，同比增长21.26%；实现归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，同比增长336.03%。

　　公司表示，在改性塑料业务方面，通过开发新产品，不断提升原有产品技术及成本优势、加强内部管理等方法，致使该部分业务业绩提升明显；同时，公司参股公司兴科电子科技有限公司业务发展迅速，为公司实现了投资收益。上述两部分业务的积极发展促使公司整体盈利能力较去年同期有较大的提升。

　　西部矿业show_quote("601168","sh","西部矿业","stock");前三季度净利润预增逾8倍

　　西部矿业10月11日晚间发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计公司2016年1至9月份实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据1299.3万元）相比，将同比增加828%左右。

　　公告称，期内公司通过加强生产管理，主要精矿产品产量均有所增加，其中锌精矿、铜精矿和精矿含银销量较上年同期分别增加了11%、15%和 14%，使得公司矿山板块利润贡献增加；期内公司实施了多项降本增效措施，取得较好的效果，使得本期实现的利润较上年同期增加。此外，由于联合营企业经营状况较上年同期有所改善，本期确认的权益法投资损失较上年同期减少。

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　　神州长城预中标4亿医院整体搬迁PPP项目

　　神州长城今日盘后发布公告，称公司预中标“会昌县人民医院整体搬迁PPP项目”，为第一中标候选人，总成交金额为4.3亿元。

　　公告显示，上述项目的基本情况为主要建设门诊综合楼、医技综合楼等，项目合作期限为18年，其中建设期3年，租赁期15年。

　　神州长城方面表示，上述项目如能最终中标并顺利履行，预计将对公司未来的经营业绩产生积极影响，但对公司本年度经营业绩影响有限。此外，该上市公司同时提醒，公司仅为中标候选人之一，仍存在可能未中标的风险。

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　　同有科技show_quote("300302","sz","同有科技","stock");前三季度业绩预增145%至170%

　　同有科技10月11日晚间公告，预计前三季度实现净利润6270.75万元-6910.62万元，同比增长145%-170%。

　　报告期内，公司持续深化“立足主流市场及高端应用、聚焦重点行业”的战略，不断加大研发投入，优化产品结构，实现技术升级。业务发展态势良好，公司营业收入持续增长，盈利水平显著提高，归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现较大幅度增长。

　　东方通show_quote("300379","sz","东方通","stock");前三季度业绩预增138%至167%

　　东方通10月11日晚间公告，预计前三季度实现净利润4200万元至4700万元，同比增长138.21%至166.57%。

　　报告期内，主要因新并购的全资子公司北京微智信业科技有限公司纳入合并范围，导致营业收入及净利润较上年同期有较大增加。

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　　信维通信show_quote("300136","sz","信维通信","stock");前三季度业绩预增139%至153%

　　信维通信10月11日晚间公告，预计前三季度实现净利润33500万元—35500万元，同比增长138.78%－153.04%。

　　公告披露，2016年前三季度，在消费电子行业竞争日益加剧的环境中，公司坚持以大客户为中心，围绕着客户的需求提供以射频技术为核心的零部件、新材料等一体化的解决方案，市场份额与销售额稳步提升。同时，公司不断加强内部精细化管理，提升柔性制造能力，从而保证了业绩的增长。

　　天润乳业show_quote("600419","sh","天润乳业","stock");前三季度净利润预增约108%

　　天润乳业10月11日晚间发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计公司2016年1至9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加幅度约为108%，上年同期公司净利润为3580.90万元。

　　公司表示，报告期内，公司加强销售市场的开拓及产品结构调整，加大新产品研发力度，乳制品销量增加使得归属于上市公司股东的净利润较上年同期有较大幅度的增加。

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　　楚江新材前三季度业绩预增两倍以上

　　楚江新材10月11日晚间公告，预计前三季度实现净利润12704.07万元–14821.42万元，同比增长200%-250%。

　　公司表示，高端热工装备及新材料研发业务带来业绩增长。同时，铜基材料业务产销规模持续增长销售毛利率上升。

　　今年近200只个股创历史新高 重组股绩优成长股牛气冲天

　　A股的秋季攻势在国庆长假后似乎已打响，不少个股的走牛，让市场闻到久违的“牛味”。而今年连创新高的个股更吸引着整个市场的关注。

　　据证券时报·e公司记者统计，截至今年9月30日，前三季度深沪两市共有348只个股创下历史新高，剔除2015年12月至2016年9月30日上市的次新股后，实际创新高个股为197家。从行业分布看，主要集中在汽车、电子、食品饮料、医药生物、农林牧渔等领域。

　　记者发现，随着A股风格向低估值板块切换，2016年绩优成长股创新高的家数趋增。具体来看，在创新高个股中，动态PE在30倍以内的有29只，40倍以下的个股达到55只。

　　业内人士认为，股价创新高可谓是个股的“荣耀时刻”，不但给投资者带来丰厚回报，也会重新吸引全市场的关注。这意味着，不管是在2007年的6124点还是去年的5178点，投资者在此前任何一个时点买入持有都会实现盈利。通过过往案例不难发现，依靠自身踏实经营、因业绩快速增长而走强的绩优成长股的长期表现不亚于重组股，并可以带领投资者穿越牛熊周期。

　　重组股占据涨幅榜前三

　　从股价涨幅来看，今年前三季度涨幅排名前三的个股分别是鼎泰新材show_quote("002352","sz","鼎泰新材","stock");（002352）、四川双马show_quote("000935","sz","四川双马","stock");（000935）、大杨创世show_quote("600233","sh","大杨创世","stock");（600233），涨幅分别高达187.51%、134.10%和133.94%。

　　三者共同之处在于均为重组类、或具备重组预期的个股。例如，鼎泰新材于今年5月23日公布重组方案，宣布国内快递行业的航母顺丰控股拟作价433亿元实现借壳上市。其股价由停牌前4月1日的13.78元，在复牌后的7月1日升至最高51.15元。

　　排名第二的四川双马虽未实质性重组，但具备相关重组预期。公司于8月22日公告称，其控股股东将发生变更——四川双马原大股东拉法基宣布退出第一大股东地位，拥有IDG背景的和谐恒源实际控制人林栋梁将成为新的实际控制人。之后公司披露新股东还提及了择机注入资产的可能，即“不排除未来将根据上市公司的战略需求和实际经营情况，择机注入符合国家产业发展方向的优质资产”。由此，四川双马股价迎来一波爆炒。

　　大杨创世则在3月22日晚间发布了圆通速递拟175亿元借壳上市的详细预案。

　　对此，上海本地某私募人士受访时称，并购重组是A股市场永恒的主题，相关个股每年都有不俗涨幅。但对普通投资人而言，类似机会却可遇不可求。事实上，2016年个股不乏结构性机会，除去重组类个股，那些依靠内生性增长、依靠业绩驱动而走强的个股不在少数。

　　绩优成长股崛起

　　记者统计发现，今年前三季度涨幅排名前十的公司中，涌现出不少成长股，例如天润乳业show_quote("600419","sh","天润乳业","stock");（600419）和三聚环保show_quote("300072","sz","三聚环保","stock");（300072），分别位列第9和第10位，涨幅分别为93.63%和86.56%。

　　其中，三聚环保作为近几年的牛股，对投资者来说并不陌生。回首2012年，公司股价尚徘徊于3-4元（前复权）一线，如今摇身一变已成十倍牛股，2016年9月13日最高升至55.46元的历史新高，截至10月11日，股价报收于47.77元。

　　与股价相对应的是，公司业绩也表现不俗。据10月10日披露的三季报预告显示，三聚环保预计前三季度实现净利润11.5亿元至12.5亿元，同比增长96.94%至114.07%。公告称，业绩增长的原因在于公司继续稳步推进各项业务，收入较去年同期有较大提升；能源净化综合服务、综合运营增值服务业务收益增长较快。

　　同样，天润乳业此前曾预计2016三季度净利润比上年同期大幅增长100%左右；在今年9月30日，公司股价迎来73.87元的历史新高。

　　事实上，伴随着A股市场风格向低估值板块切换，2016年绩优成长类牛股频出。记者统计梳理后发现，若按照市场机构近180天对相关公司每股收益（2016年）一致预测为基础，把得出的动态PE作为条件筛选，在创新高个股中，动态PE在30倍以内的个股达到29只，具体分布在汽车、医药生物、食品饮料、建筑装饰、农林牧渔等传统领域。

　　其中，既有被产业资本频繁相中的万科A；还有诸多耳详能熟的老牌价值股——贵州茅台show_quote("600519","sh","贵州茅台","stock");、美的集团show_quote("000333","sz","美的集团","stock");、东阿阿胶show_quote("000423","sz","东阿阿胶","stock");等，这三家公司前三季度涨幅分别为39.06%、25.79%和14.4%。

　　在研究机构看来，绩优股或仍是四季度建议配置的方向。兴业证券show_quote("601377","sh","兴业证券","stock");10月9日发布策略研报称，2016年四季度建议重点配置绩优股：1、估值与成长性匹配、不断兑现业绩的绩优股——家装产业链、光通信；2、受益于稳增长+调结构的PPP板块中的建筑、环保等；3、中期报告高景气子行业，如汽车等。

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　　证券时报网（www.stcn.com）10月12日讯

　　首批上市公司三季报亮相 多只中小创获基金新入或加仓

　　随着A股三季报逐步披露，三季度公募基金的持仓动向浮出水面。截至今日，共有银禧科技show_quote("300221","sz","银禧科技","stock");、科林环保show_quote("002499","sz","科林环保","stock");、杭氧股份show_quote("002430","sz","杭氧股份","stock");、恺英网络、鹏翎股份show_quote("300375","sz","鹏翎股份","stock");、宋城演艺show_quote("300144","sz","宋城演艺","stock");、兄弟科技show_quote("002562","sz","兄弟科技","stock");、九华旅游等10余家公司率先交出三季度成绩单，多数个股前十大流通股东中都出现了机构身影，一些中小创个股尤其受到基金青睐，获得基金增持或新进买入。

　　从已披露的数据看，乐凯新材三季度获得三只基金新进买入，以及原有基金增持。具体来看，截至三季度末，中邮核心成长、宝盈新价值、宝盈资源优选、宝盈策略增长分别成为乐凯新材第一、第六、第八和第九大流通股东，分别持有该股228万股、86.84万股、81.31万股、76.96万股。二季度末该股前十大流通股东中仅有宝盈新价值一只基金，该基金在三季度小幅加仓，该基金的基金经理彭敢管理的另两只基金——宝盈资源优选和宝盈策略增长也新进该股前十大流通股东，显示对其看好。

　　杭氧股份三季度获得两只基金新进买入，光大保德信量化和大摩多因子策略混合分别为第六、第十大流通股东，分别持有145.56万股和102.78万股，以上两只基金在二季度并未持有该股。银禧科技则获得广发策略优选混合新进买入，持有442.29万股。

　　此外，二季报显示九华旅游、恺英网络前十大流通股东中并未有公募基金现身，但在三季度受到部分机构青睐。其中九华旅游被汇添富均衡增长、华宝兴业先进成长、华宝兴业国策导向三只基金新进买入，持有数量为别为73.05万股、35万股、35万股。恺英网络被银华核心价值优选、工银瑞信互联网加两只基金新进买入，持股数量分别为267.49万股、245.86万股，分列第九和第十大流通股东。

　　颇受机构青睐的鹏翎股份，三季度遭遇机构的多空对决。二季度末该股前十大流通股东中，公募基金占据9席，但持股较多的华宝兴业服务优选、嘉实企业变革、大成创新成长、南方隆元产业等均在三季度大幅减持，并从其前十大流通股东名单中消失。第一大流通股东南方绩优成长持股数量则从299.99万股减持至82.05万股。而二季度并未持有该股的浦银安盛精致生活、财通-富春定增添利11号资管计划、中邮创新优势，在三季度大举买入该股，分别以128.06万股、215.05万股和100万股的持股数量进入该股前十大流通股东行列。除了旗下基金新进该股，二季度就持有鹏翎股份的浦银安盛战略新兴产业，也将持股数从106.75万股提升至243.97万股，一举跃至该股第一大流通股东。此外，富国天瑞强选、大摩多因子策略混合、华宝兴业高端制造等也在三季度新进买入。

　　三季度末汇添富民营活力将宋城演艺的持股数量从1500万股减持至919.80万股，华商价值精选也从前十大流通股东名单中消失，但华商盛世成长采取持股不变策略继续坚守，此外，该股三季度获得全国社保基金四零六组合新进买入。中小板公司兄弟科技则吸引了天治基金旗下原震1号资管计划以及深圳东方平昇投资管理有限公司旗下聚福1期私募证券投资基金在三季度新进买入。

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　　证券时报网（www.stcn.com）10月12日讯

　　险资慎对债转股投资机会 静待监管发令枪响

　　备受关注的市场化债转股即将启动，保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金被明确鼓励均可参与投资，其中由于手握充足的资金“弹药”，市场对保险资金参与债转股寄予厚望。

　　不过，从上证报记者了解到的情况来看，由于险企需要评估其中的收益风险比，目前多数保险公司、保险资产管理公司对于债转股尚处初步研究阶段，实质性参与债转股投资机会尚需时日，并等待相关政策细则出台。

　　尚在研究 实际操作有待时日

　　对于债转股投资机会的出现，多数保险机构都予以了积极肯定。“此次《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中对市场化债转股对象的定位比较合理，明确了哪些企业可以债转股，哪些企业不可以，总基调是以促进优胜劣汰为目的开展市场化债转股。”

　　这种类似于夹层投资性质的新兴投资品种，近年来逐步进入保险机构的投资视线。但多家大中型保险资产管理公司相关负责人向记者表示，对于债转股，目前刚开始做一些基础性研究准备工作，远未到实际操作阶段。

　　从受访的保险机构反馈来看，绝大多数表现出谨慎观望的心态。多位保险公司投资负责人解释称，从目前了解到的初步情况来看，对于发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业，银行可以通过展期贷款、以新还旧的方式来帮助企业度过难关，究竟真正能有多少优质资产可以通过债转股形式卖到保险机构的手里，值得商榷；而对于并不优质的资产，保险机构又要考虑投资风险。

　　保险机构的另一个顾虑在于，由于此次已明确强调市场化原则，因此更多地要考虑债转股的收益水平是否与保险资金负债相匹配。一家保险资产管理公司相关负责人直言，保险资金的特性决定了保险公司非常重视每年的账面收益，每家险企年初都要有KPI考核，要设定一个绝对收益回报率指标，而这些债转股企业恐怕短期内没有办法提供股利收益。

　　静待细则 监管态度仍需明朗

　　除主观上谨慎观望外，保险资金慎对债转股的另一个原因是，尚待保监部门发令枪响，以及来自更高层面的进一步表态。

　　多位保险公司投资负责人表示，由于债转股是新生事物，目前在保险资金是否可以参与一事上，保监会的态度尚不明朗，可能需要进一步明确表态。“首先是能不能参与，其次是以何种方式参与，再者是否有财税支持及配套政策，这三点都需要保监及相关部门具体细则的明确出台。”

　　从记者了解到的情况来看，保险资金参与债转股的积极性很大程度上取决于配套细则的出炉。多家大型保险资产管理公司相关负责人表示，从行业意义上来说，债转股的出现，拓宽了保险资金的投资渠道。

　　他们直言，在目前“资产荒”背景下，从强化大类资产配置、分散风险、长期投资价值的角度出发，会考虑择优挑选若干债转股项目进行试水，但预计短期内参与规模不会很大，任何新兴投资品种都需要边观察边参与。“未来更加偏重项目内在价值的判断，同时培养专业的新兴投资品种管理团队，提升相关投研水平和管理能力。”

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　　证券时报网（www.stcn.com）10月12日讯

　　股权投资暴涨 9月保险资管规模翻番

　　得益于单月股权投资注册规模的暴增，无论是同比去年9月数据，还是环比今年8月数据，今年9月保险资管产品602亿元的单月注册规模都接近翻番。

　　来自中国保险资产管理业协会的最新数据显示，2016年9月，10家保险资产管理公司共注册各类资产管理产品17项，合计注册规模602亿元。这一数据，相比今年8月的305.1亿元和去年9月的312.18亿元，大涨了97.31%和92.84%。

　　保险资管协会此前发布的8月统计数据显示，8月11家保险资产管理公司共注册各类资产管理产品19项，合计注册规模305.1亿元，产品注册数量、注册规模均创今年以来单月之最，这意味着9月数据再创年内单月新高。

　　具体来看，今年9月，基础设施债权投资计划5项，注册规模193亿元；不动产债权投资计划8项，注册规模164亿元；股权投资计划4项，注册规模245亿元。

　　上证报记者发现，与8月数据相比，对9月总规模翻番贡献最大的是股权投资部分。数据显示，8月股权投资计划3项，注册规模96亿元，而到了9月份，在股权投资计划仅增加1项的情况下，注册规模达到245亿元，同比上月暴增了1.55倍。

　　保险资管之所以大幅增配股权投资比重，业内人士认为，在资产荒的现实困境下，加上包括房地产在内的不动产价格高企，偏稳健的险资更倾向于多配置估值相对合理的股权投资。

　　尽管股权投资正日益获得保险资管机构的重视，但从今年的整体数据看，其仍处于仅次于基础设施债权投资和不动产债权投资之后的“第三位置”，仍有进一步提升的空间。

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