政府城投债风险在哪？是否建议投资 城投债 风险

更多行业资讯

关注联合资信

概要

福建省2020年经济总量位于全国第七位，人均GDP位于全国第四位。随着疫情逐步控制，2021年前三季度，福建省经济增速及固定资产投资增速明显大幅增长，整体发展态势良好。2020年，福建省一般公共预算收入小幅增长，财政自给能力较好。受益于国有土地使用权收入大幅增长，政府性基金收入超过一般公共预算收入。福建省政府债务余额和政府债务率均居全国中游水平，政府债务偿还能力强。

从地市层面看，福建省各地市经济发展和财政实力分化较为明显，呈现出“沿海地市强于内陆地市”的格局，其中泉州市和福州市经济实力明显高于其余地市。受疫情影响，2020年，福建省各地市经济增速均有所下滑，漳州市增速为负。福建省各地市一般公共预算收入稳定性较强，政府债务余额均呈上升趋势，其中厦门市和福州市的政府债务偿还能力明显强于其余地市；泉州市、龙岩市、三明市地市政府债务偿还压力相对较大。随着疫情防控取得成效、复工复产加速推进，2021年1－9月，福建省各地市经济和一般预算收入均保持较快增长，但受地产行业拖累及集中供地政策影响，部分地市政府性基金收入同比有所下降。

从企业层面看，福建省发债城投企业债务负担有所加重，截至2021年6月末，漳州市、宁德市、南平市和三明市发债城投企业债务负担较重，泉州市和漳州市发债城投企业现金类资产对短期债务的覆盖程度较低。从债券集中到期情况看，泉州市、厦门市、漳州市2022－2024年到期债券规模较大，漳州市和泉州市存在债券集中偿付压力。从各地市政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的覆盖程度来看，福州市和厦门市覆盖程度相对较高，部分地市覆盖程度较低。

一、福建省经济及财政实力

1．福建省区域特征及经济发展状况

福建省地处中国东南部、东海之滨，地理位置优越，2020年经济总量位于全国第七位，人均GDP位于全国第四位。2018－2020年，福建省经济保持增长但增速持续下降，产业结构中二三产业并举，主要支柱产业为电子信息业、石油化工业和机械制造业。2021年前三季度，福建省经济及固定资产投资增速大幅提高，整体发展态势良好。

福建省简称“闽”，地处中国东南部、东海之滨，东隔台湾海峡与台湾岛相望，北承长江三角洲，南接珠江三角洲，是太平洋西海岸航线南北通衢的必经之地，同时也是21世纪海上丝绸之路的重要起点。福建省属山地丘陵地形，山地、丘陵占全省总面积的80%以上，素有“八山一水一分田”之称。全省陆地面积12.4万平方公里，海域面积13.6万平方公里，海岸线北起福鼎的沙坪、南至诏安的洋林，长达3752公里，仅次于广东省。福建省辖9个设区市和平潭综合实验区，下设11个县级市、31个市辖区和42个县（含金门县），2020年末常住人口4154万人。

作为对外开放和文化交流的重要窗口，福建省已形成铁路、公路、航空和海运等相结合的综合性交通运输体系路网。铁路方面，随着《福建省中长期铁路网规划》的决策实施，温福铁路、合福铁路、赣龙铁路扩能工程等已正式通车，福建省迈入高铁时代，实现设区市快速铁路环线闭合，截至2020年末，全省运营里程突破3700公里，路网密度是全国平均水平的2倍。公路网络四通八达，截至2020年末，福建省公路通车里程达11.01万公里，其中海西网高速公路通车总里程突破6000公里，路网密度居全国前列，路网密度居全国第三，实现县县通高速；普通国省道通车里程1.1万公里，实现所有县城通二级及以上普通干线公路；农村公路通车里程9.3万公里，实现“村村通水泥路”。海运方面，福建省拥有厦门、泉州和福州3个亿吨大港，2020年全省港口实际年吞吐能力超过8亿吨，拥有万吨级以上深水泊位184个；2020年，福建省沿海港口货物吞吐量完成6.21亿吨，同比增长4.5%；全省集装箱吞吐量累计完成1720.19万TEU，同比下降0.3%。福建省拥有民航机场6个，其中福州长乐、厦门高崎和泉州晋江为三大干线机场，武夷山、三明沙县和龙岩冠豸山三个为军民合用机场。受疫情影响，2020年，福建省航空旅客吞吐量、货邮吞吐量及起降架次同比均明显下滑，其中全省航空旅客吞吐量3181.85万人次，同比下降38.5%；货邮吞吐量47.69万吨，同比下降11.4%；飞机起降架次28.08万次，同比下降26.7%。此外，福建省作为台湾外商侨胞聚集地，吸引外商投资效益较为突出，为地区经济发展创造新的机遇。福建省公路、铁路、航空和水运网络日趋完善，未来福建省交通基础设施建设仍将保持较大规模，交通基础设施仍将不断完善。

经济运行方面，2018－2020年福建省经济不断增长，但增速持续下降。2020年，福建省GDP总量为4.39万亿元，全国排名第七位（较上年提升1位），处于全国上游水平。2018－2020年，福建省GDP增速持续下降但仍高于全国水平，分别为8.3%、7.6%和3.3%，分别高于全国水平1.7个百分点、1.5个百分点和1.0个百分点。2018－2020年，福建省人均GDP波动增长，2020年福建省人均GDP为全国水平[1]的1.50倍，位居全国第四名（较上年提升1名）。固定资产投资方面，2018－2020年，福建省固定资产投资增速持续放缓并于2020年降为负数（-0.4%），增速由高于全国增速降为低于全国增速3.1个百分点。福建省三次产业结构由2018年的6.1:48.7:45.2调整为2020年的6.2:46.3:47.5，二三产业发展并举。经过多年的发展，福建省形成了以机械装备、电子信息和石油化工等产业为主导的工业体系格局。2020年，福建省完成全部工业增加值15745.55亿元，同比增长1.7%；规模以上工业增加值增长2.0%。重工业方面，2020年，福建省规模以上工业中机械装备制造、电子信息和石油化工三大主导产业增加值增长5.7%，其中机械装备产业增长1.1%、电子信息产业增长6.6%、石油化工产业增长10.6%。新兴产业方面，在国家供给侧结构性改革大背景下，福建省新能源汽车产业、软件和信息技术服务业等新兴产业增长较快，成为经济增长的新亮点。2020年，福建省工业战略性新兴产业增长4.5%，占规模以上工业增加值的比重为25.6%。总体看，受疫情影响，福建省经济各指标呈现不同程度的下滑，但整体发展态势良好。

根据福建省统计局发布的第七次人口普查数据，福建省常住人口为4154.01万人，与2010年相比增加464.59万人，同比增长12.59%，年平均增长率为1.19%。福建省常住人口中城镇人口占68.75%，与2010年相比，城镇人口比重上升11.66个百分点。福建省积极推进新型城镇化建设，加快构建现代城镇体系，持续推动农业转移人口市民化等措施取得明显成效，城镇化水平进一步提高。

2021年1－9月，福建省地区生产总值为35196.61亿元，同比增长8.8%，增速较上半年下降3.5个百分点，并高于全国3.9个百分点。其中，第一产业增加值1787.28亿元，增长4.2%；第二产业增加值16623.32亿元，增长8.2%；第三产业增加值16786.00亿元，增长10.00%。同期，福建省固定资产投资同比增长4.9%。从重点领域看，制造业投资增长7.8%，房地产开发投资增长5.8%，基础设施投资增长1.8%。新冠肺炎疫情对福建省经济和社会发展造成一定影响，但影响正在逐步消除。

2．福建省财政实力及债务情况

2020年，福建省一般公共预算收入小幅增长，规模在全国排第11名，财政自给能力较好。受益于国有土地使用权收入大幅增长，政府性基金收入超过一般公共预算收入。2020年，福建省政府债务余额和政府债务率均居全国中游水平。

2018－2020年，福建省一般公共预算收入保持增长，同口径增速分别为7.1%、1.5%和0.9%，增速持续下降。受疫情冲击，福建省财政收入增幅一度降至负两位数。随着疫情防控形势好转，5月份后全省财政运行情况逐渐向好，2020年，福建省地方一般公共预算收入为3079.04亿元，在全国排第11名（较上年提升1位），处于全国中上游水平。从一般公共预算收入结构看，2018－2020年福建省税收收入占比始终保持在70%以上，一般公共预算收入稳定性较强。2018－2020年，福建省一般公共预算支出逐年增长，财政自给率持续下降，但整体财政自给能力尚可。2018－2020年，福建省政府性基金收入波动增长，以国有土地使用权出让收入为主，其中2020年占95.60%。2020年，受益于国有土地使用权收入大幅增长，福建省政府性基金收入达3429.71亿元，同比增长33.5%，使得政府性基金收入超过一般公共预算收入。

2021年1－9月，福建省地方一般公共预算收入2819.80亿元，同比增长21.7%。受新冠疫情肺炎冲击、减税降费等因素影响，2020年同期福建省财政收入较低。2021年前三季度，疫情防控取得积极成效，复工复产加速推进，经济运行逐步恢复，福建省一般公共预算收入同比大幅增长。同期，福建省实现政府性基金收入2324.57亿元，同比增长3.4%。其中，国有土地使用权出让收入2226.42亿元，同比增长3.3%。

2018－2020年，福建省政府债务余额持续增长。截至2020年末，福建省政府债务余额居全国中游水平。2018－2020年末，福建省政府负债率持续提高。2020年末，福建省政府负债率在全国各省（自治区、直辖市）中排名（由轻到重）前列，较上年提升1位。同期，福建省政府债务率持续增加，2020年末增至101.22%。2020年末，福建省政府债务率在全国各省（自治区、直辖市）中排名中游，较上年提升3位。福建省政府债务偿还能力强。

二、福建省各地市经济及财政实力

1．福建省各地市经济实力

福建省各地市经济发展相对不均衡，分化较为明显，呈现出“沿海地市强于内陆地市”的经济实力格局，但全省各地市人均GDP均高于全国平均水平。其中泉州市和省会福州市GDP均破万亿元，经济实力明显高于其余地市。受疫情影响，2020年，福建省各地市经济增速均有所下滑，漳州市增速为负。随着疫情防控取得成效、复工复产加速推进，2021年1－9月，福建省各地市经济均保持较快增长。

截至2020年末，福建省下辖9个地市，分别为福州市、厦门市（国家计划单列市）、泉州市、漳州市、龙岩市、莆田市、宁德市、三明市和南平市。从区域发展看，泉州市、福州市、厦门市和漳州市的经济实力明显高于其余地市，呈现出“沿海地市强于内陆地市”的经济实力格局。

从GDP规模看，福建省各地市经济实力分化较为明显。第一梯队，泉州市及省会福州市GDP规模大幅领先省内其他地市，均超过1万亿元；第二梯队为厦门市及漳州市，2020年厦门市GDP规模破6000亿元，达6384.02亿元；第三梯队，其他地市GDP规模相差不大，规模在2000~3000亿元之间。

从GDP增速看，2020年福建下辖市GDP增速差异较大。受疫情影响，福建省各地级市经济增速均有所下滑，其中宁德市增速最高，为6.10%（较上年下降3.10个百分点）；厦门市、龙岩市及福州市紧随其后，增速超过5%（较上年下降2个百分点左右）；泉州市、莆田市和三明市GDP增速在2.9%~4.1%（较上年下降3.10个百分点至5.10个百分点），疫情影响较大；漳州市和南平市经济受疫情冲击最大，增速低于1%（分别较上年下降10.40个百分点和5.70个百分点），其中漳州市为全省唯一增速为负的地市。

从人均GDP看，福州市、厦门市和泉州市经济体量大，人均GDP位居前列，高于全省平均水平（10.57万元）；三明市和龙岩市人均GDP分别以10.87万元和10.54万元位居第四、五位，系人口基数低[2]所致；其他地市2020年人均GDP处于7~10万元之间，均低于全省平均水平但高于全国平均水平。从人均GDP排名来看，福建省各地市人均GDP排名较上年变化较大，福州市超越厦门市位居首位。

2021年1－9月，福建省各地市经济均保持较快增长，经济总量排序有所调整。其中，泉州市、福州市、厦门市和漳州市地区生产总值仍位居前四，次序不变；其余各市均小于2500亿元，莆田市、龙岩市、宁德市及三明市位居第五至八位，排名次序均有调整，其中莆田市排名上升2位至第五位，南平市以1489.68亿元位居末位。增速方面，宁德市以13.1%的经济增速跃居全省首位，厦门市以10.0%的增速位居第二位；漳州市经济增速最小，为6.5%；其余地市增速位于6.6%~9.0%之间。

2．福建省各地市财政实力及债务情况

福建省各地市财政实力不均衡，亦呈现“沿海地市强于内陆地市”的格局。受新冠疫情、经济增速放缓及减税降费等因素影响，福建省各地市一般公共预算收入增速分化明显，2020年宁德市以8.60%的增速位居首位，漳州市、泉州市一般公共预算收入出现负增长。全省各地市政府性基金收入差异明显，其中规模最大的福州市占全省规模的约40%；2021年1－9月，福州市、漳州市及三明市政府性基金收入同比有所下降。2018－2020年末，福建省各地市政府债务余额均呈上升趋势，厦门市和福州市的政府债务偿还能力明显强于其余地市；相比之下，泉州市、龙岩市、三明市政府债务率高，均超过了140.00%，政府债务偿还压力相对较大。

（1）财政收入情况

从一般公共预算收入看，福建省各地市一般公共预算收入规模差距较大。2018－2020年，厦门市和福州市的一般公共预算收入明显高于其余地市，位于第一梯队，均超过600亿元；泉州市一般公共预算收入超过400亿元；此外，除漳州市的一般公共预算收入超过200亿元外，其余地市一般公共预算收入规模均未达160亿元。

从一般公共预算收入增速看，受新冠疫情、经济增速放缓及减税降费等因素影响，福建省各地市一般公共预算收入增速分化明显。具体看，2020年，宁德市以8.60%的增速位居首位，高于第二名（三明市）5.40个百分点；厦门市、福州市、龙岩市、莆田市和南平市一般公共预算收入增速处于1%~3%；泉州市和漳州市增幅为负。

从一般公共预算收入结构看，2018－2020年，除莆田市、宁德市和三明市外，其余各地市税收收入占比均持续下降，其中三明市税收收入占比持续提高。2020年，包括厦门市和宁德市在内的六地市税收收入占比超过70%，收入质量较高；漳州市和龙岩市处于60%~70%；南平市最低，为59.79%。福建省各地市一般公共预算收入的稳定性整体较高。

2021年1－9月，福建省各地市一般公共预算收入同比均大幅增长，一般公共预算收入规模排序基本维持上年水平，其中厦门市、福州市和泉州市分别以800.37亿元、617.36亿元和400.37亿元位居前三位，漳州市、龙岩市、莆田市和宁德市一般公共预算收入规模处于100亿元~210亿元，三明市和南平市小于100亿元。从增速来看，2021年1－9月，福建省各地市一般公共预算收入均实现高速增长，除莆田市和南平市增速分别为19.6%和18.7%低于20%外，其余各地市增速处于20%~30%，其中，厦门市以27.3%的增速居于首位。

政府性基金收入方面，福建省各地市政府性基金收入分化明显。其中，福州市的政府性基金收入规模最大，2018－2020年政府性基金收入均超1000亿元，2020年高达1312.02亿元；福州市政府性基金收入占全省政府性基金收入的比例分别为40.41%、39.27%和38.25%。其次是厦门市，厦门市政府性基金收入于2020年规模突破800亿元，主要系第四季度加推地块以及补缴土地价款项目较多，带动土地类基金收入增长所致。泉州市和漳州市的政府性基金收入规模在200~400亿元，其余地市政府性基金收入规模较上述地市相差较大。2018－2020年，厦门市、龙岩市、莆田市、宁德市及三明市政府性基金收入规模逐年增长，福州市和南平市波动增长，泉州市和漳州市波动下降。2019年，漳州市的政府性基金收入下降较多，主要系当年土地出让价格有所下降所致。莆田市和宁德市2019年政府性基金收入的增速较高，分别为79.30%和65.50%。2020年，随着系列地产行业政策实施，福建省土地出让进度明显加快，带动各地市政府性基金收入快速增长，其中厦门市增幅高达105.40%。2021年1－9月，厦门市和福州市政府性基金收入突破700亿元，远超其他地市。同期，福州市、漳州市及三明市政府性基金收入同比有所下降，受地产政策持续收紧，房企拿地积极性下降，以及2021年推出集中供地新政等因素综合影响。

财政自给率方面，各地市财政自给能力分化明显，厦门市、福州市和泉州市的财政自给能力强。2018－2020年，福建省各地市中福州市和宁德市的财政自给率波动下降，其他均持续下降。具体看，厦门市财政自给率最高，超过80%，福州市和泉州市均位于70%左右，宁德市、三明市及南平市处于40%及以下。

从综合财力构成看，厦门市和福州市综合财力中一般公共预算收入分别占44.68%和44.37%，其余地市约占1/3；厦门市和福州市地方综合财力中政府性基金收入占比较大，分别为57.34%和46.83%；南平市、三明市和宁德市综合财力对转移收入依赖性较大，分别占48.64%、42.83%和39.74%。

（2）债务情况

从政府债务层面看，福建省各地市政府债务余额差异较大。截至2020年末，泉州市、福州市和厦门市政府债务余额超千亿，漳州市、龙岩市和莆田市政府债务余额在600~900亿元之间，其余地市均低于600亿元。2018－2020年末，福建省各地市政府债务余额均呈上升趋势。具体看，泉州市政府债务余额年均复合增长率最低，为8.30%；漳州市、龙岩市、莆田市和三明市复合增长率处于10%~20%，其他各地市政府债务年均复合增长率超过20%，增长快，其中厦门市增速最高，达32.10%。

债务负担方面，2018－2020年末，厦门市、泉州市、莆田市和三明市政府负债率呈持续增长态势，其余地市均波动增长，其中南平市提升7.47个百分点，增幅最大。截至2020年末，龙岩市政府负债率超过26%，莆田市、宁德市、三明市和南平市政府负债率处于20%~25%之间，其他各地市政府负债率处于20%以下。

2018－2020年末，泉州市和三明市地方政府债务率小幅波动下降外，其余地市的政府债务率均有不同程度的上升。截至2020年末，莆田市、泉州市、龙岩市和三明市政府债务率超过140%，其中莆田市以159.89%位居首位，漳州市、宁德市及南平市政府债务率位于100%~130%之间，厦门市和福州市政府债务率位于60%左右。整体看，厦门市和福州市的政府债务偿还能力明显强于其余地市；相比之下，莆田市、泉州市、龙岩市和三明市政府债务率高，政府债务偿还压力相对较大。

三、福建省城投企业偿债能力

1．福建省城投企业概况

福建省各地市中福州市、厦门市、泉州市及漳州市区域内发债城投企业数量较多、信用等级较高，其余地市发债城投企业数量较少、信用等级相对较低，同“沿海地市强于内陆地市”的经济实力格局相一致。

截至2021年10月末，福建省内有存续债券的城投企业共计63家。其中，地市级城投企业31家、区县级城投企业24家、园区城投企业7家、国家新区城投企业1家。从各地市发债城投企业数量看，泉州市、福州市发债城投企业数量分别15家和10家，厦门市、漳州市、南平市和莆田市发债城投企业数量分别为6家、8家、7家和6家；其他地市发债城投企业数量低于5家。福建省发债城投企业分布在沿海地市共有48家，占76.19%。

从主体信用级别区域分布看，福建省发债城投企业中AAA级主体7家，分布在泉州市（1家）、福州市（3家）、厦门市（3家）三市；AA + 级城投企业17家，其中福州市、泉州市城投企业为4家和5家，其余分布在除三明市和南平市外的其他地市；AA级城投企业37家，其中区县级AA级城投企业有19家、地市级AA级城投企业12家。高信用级别城投企业集中在沿海地市。

从级别迁徙看，2021年1－10月，福建省无主体信用级别发生变动的城投企业。

2．福建省城投企业偿债能力分析

2020年，福建省发债城投企业债务负担有所加重。截至2021年6月末，漳州市、宁德市、南平市和三明市发债城投企业债务负担较重，且泉州市和漳州市发债城投企业现金类资产对短期债务的覆盖程度较低。从债券集中到期情况看，泉州市、厦门市、漳州市2022－2024年到期债券规模较大，漳州市和泉州市存在债券集中偿付压力。

从发债城投企业债务负担看，福建省发债城投企业资产负债率和全部债务资本化比率均持续上升，债务负担有所加重。从资产负债率看，除南平市发债城投企业的资产负债率波动增长外，其他地市发债城投企业的资产负债率均持续增长。截至2021年6月末，漳州市、厦门市、宁德市、莆田市和龙岩市发债城投企业资产负债率超过60%，其中漳州市以65.52%位居首位；其他地市发债城投企业的资产负债率处于50%~60%；全省各地市发债城投企业资产负债率较上年末增长3.5个百分点以内。从全部债务资本化比率看，全省各地市发债城投企业的全部债务资本化比率呈上升态势，债务负担有所加重。截至2021年6月末，漳州市、宁德市、南平市和三明市发债城投企业债务负担超过50%，债务负担较重，其中漳州市以58.86%位居首位；福州市为38.92%，全省最低；其余地市发债城投企业债务负担处于40%~50%，债务负担尚可；除龙岩市和莆田市发债城投企业债务负担有所下降外，其他各地市均有所增长，增长幅度在5个百分点以内。

从福建省发债城投企业现金类资产对短期债务的覆盖情况看，2018－2020年末，福建省发债城投企业现金类资产对短期债务的覆盖程度持续下降，但各地市有所差异。其中，南平市和龙岩市呈增长趋势，其他地市整体呈下降趋势。截至2021年6月末，宁德市、泉州市、厦门市和漳州市发债城投企业现金短期债务比较上年末有所下降，其他地市均有所增长，其中三明市、宁德市、厦门市和龙岩市发债城投企业现金类资产对短期债务的覆盖程度大于1倍；福州市、南平市和莆田市该指标处于0.70~1.00倍，短期偿债压力一般；泉州市和漳州市发债城投企业现金类资产/短期债务低于0.50倍，短期偿债压力较大，其中漳州市仅为0.22倍。

从福建省发债城投企业筹资活动净现金流状况看，2018－2020年，福建省发债城投企业筹资活动现金流持续净流入，且规模有所扩大，主要受益于2019年下半年以来融资环境的逐步宽松。具体看，宁德市发债城投企业筹资活动净现金流持续下降，其他地市呈增长趋势，其中福州市、厦门市和泉州市融资能力明显强于其他地市，位于第一梯队；漳州市位于第二梯队；三明市净流入规模增长较快，主要系三明国资2020年大举借入长期借款所致。2021年1－6月，福建省各地市筹资活动均为净流入，且泉州市、厦门市发债城投企业净流入规模超120亿元，融资情况良好；漳州市和莆田市发债城投企业融资活动净流入规模明显改善，漳州市得益于上半年债务到期规模减少，莆田市系新增发债城投企业且其债券发行规模较大所致。

从福建省发债城投企业未来三年（2022－2023年）到期债券规模看，泉州市、厦门市、漳州市发债城投企业未来三年集中到期债券规模较大，届时偿债压力较大；龙岩市、宁德市及莆田市发债城投企业到期债券规模较小。从福建省各地市发债城投企业未来三年到期债券规模占已发行债券规模的比重看，大部分地级市占比在56%~80%之间，三明市、漳州市和泉州市未来三年到期债券规模占比位居前三位（分别占79.14%、76.52%和76.01%），存在债券集中偿付压力；莆田市占比最小（占21.38%）。

从城投企业2022年到期债券规模占一般公共预算收入或政府性基金收入的比重来衡量一般公共预算收入或政府性基金收入对到期债券的覆盖情况，偿债压力较大的城市为漳州市（分别占74.09%和69.30%）；以2020年综合财力对城投企业2022年到期债券覆盖程度来衡量2022年城投债券的到期偿还压力，2022年到期债券占2020年综合财力比重较高的城市为漳州市和泉州市，占比分别为24.66%和11.75%，其他各地市均低于10%。

3．福建省各地市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力

福建省各地市发债城投企业的全部债务规模差异较大，其中泉州市、福州市、厦门市和漳州市均超800亿元，漳州市发债城投企业全部债务占“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的比重最大，为50.98%。福建省除福州市、厦门市和宁德市外，其他地市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力相对较低。

城投企业作为地方基础设施尤其是公益性项目的投融资及建设主体，日常经营以及债务偿还对地方政府有很强的依赖，本文通过各地市财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的覆盖程度来反映地方政府对辖区内城投企业全部债务的支持保障能力。

从福建省各地市发债城投企业全部债务规模看，各地市规模差异较大。具体看，泉州市、福州市、厦门市和漳州市发债城投企业全部债务规模大，截至2020年末均超过800亿元，其中泉州市以1404.48亿元位居首位；其余地市均低于500亿元，宁德市规模最小，为291.67亿元。

从“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模看，截至2020年末，泉州市和福州市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模超2000亿元，其中泉州市达2952.89亿元；厦门市、漳州市位居第三、四位，规模超1600亿元；其他地市处于800~1100亿元，其中宁德市规模最小，仅为822.20亿元。

从发债城投企业全部债务与“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的比值看，截至2020年末，漳州市发债城投企业全部债务占“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的比重最大，为50.98%；厦门市、福州市、泉州市、三明市和南平市的比值超过40%，其余地市的比值处于30%~40%之间。

从各地区债务负担看，“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/GDP的比值相对较高的地市为南平市，截至2020年末该比值高达48.67%，福州市和泉州市该比值低于30%，其余地市该比值处于30%~40%之间。

从各地市政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的覆盖程度来看，截至2020年末，福州市和厦门市的地方政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”覆盖程度相对较高，宁德市地方政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”覆盖程度尚可，其余地市覆盖程度相对较低。

[1]以国家统计局第七次全国人口普查公报（第二号）数据计算。

[2]三明市第七次人口普查常住人口为248.65万人，与2010年第六次全国人口普查的250.34万人相比，十年共减少1.69万人，下降0.7%。龙岩市第七次人口普查全市常住人口272.36万人，与2010年第六次全国人口普查相比，十年共增加16.41万人，年平均增长率为0.62%。

公用事业三部

高朝群 刘康

联合资信

联合资信评估股份有限公司（简称“联合资信”）前身为成立于2000年7月的联合资信评估有限公司，2020年9月17日更为现名（英文名称China Lianhe Credit Rating Co. Ltd.）。

联合资信是目前中国最专业、最具规模的信用评级机构之一，总部设在北京，公司经营范围包括：信用评级和评估、信用数据征集、信用评估咨询、信息咨询；提供上述方面的人员培训。目前开展的主要业务包括对多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体的评级，对上述各类经济主体发行的固定收益类证券以及资产支持证券等结构化融资工具的评级。

公司业务资质齐全，已经完成向中国人民银行和中国证券监督管理委员会备案，取得国家发展和改革委员会和中国银行保险监督管理委员会认可，是中国银行间市场交易商协会理事单位，具有从事银行间市场、交易所市场的资信评级业务资格。

联系我们

业务咨询：

lianhe@lhratings.com

投资人服务

chenye@lhratings.com

媒体关系

duhan1@lhratings.com

点击“在看”，第一时间看到我的更新

来源：政信理财网，更多详情请咨询理财顾问：136-2194-8357（微信同）

本文链接：http://www.iwenqu.com/drwd/65825.html

版权声明：本文为原创文章，版权归 iwenqu 所有，欢迎分享本文，转载请保留出处！